เว็บบอลออนไลน์ สมัครสมาชิก Royal Online เป็นเวลาหลายเดือน

เว็บบอลออนไลน์ สมัครสมาชิก Royal Online เป็นเวลาหลายเดือนที่โรคอหิวาต์แอฟริกาในสุกร (ASF) ได้ทำลายประชากรหมูในประเทศจีน ซึ่งเป็นตลาดเนื้อหมูที่ใหญ่ที่สุดในโลก หมูกว่าล้านตัวถูกกำจัดแล้ว มันแพร่กระจายไปยังประเทศเพื่อนบ้าน และจะยิ่งแย่ลงไปอีก หากคุณคิดว่าสิ่งนี้จะไม่ส่งผลกระทบต่อคุณ เนื่องจาก ASF ไม่ได้ทำให้มนุษย์ป่วย และเนื้อหมูเป็นเพียงอุตสาหกรรมเดียว คุณควรพิจารณาใหม่

ในตอนของIndustry Focus: Consumer Goodsประจำสัปดาห์นี้โดย Nick Sciple และนักวิเคราะห์จาก Motley Dan Kline อธิบายว่าการระบาดของ ASF อาจส่งผลกระทบต่อทุกอย่างตั้งแต่เศรษฐกิจโดยรวมของจีนไปจนถึงราคาไก่ในอเมริกาได้อย่างไร สิ่งที่น่าจะเกิดขึ้นมากที่สุดในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ผู้ผลิต ag ไม่กี่รายที่สร้างรายได้จากความต้องการเนื้อสัตว์ที่เพิ่มขึ้นและอื่น ๆ

นอกจากนี้ Nick และ Dan ยังได้ เว็บบอลออนไลน์ พิจารณาคำกล่าวของ Charlie Munger อย่างใกล้ชิดว่าแม้ว่าAmazon.com (NASDAQ: AMZN) จะบดขยี้คู่แข่งทั้งทางซ้ายและขวา “Amazon มีสิ่งที่น่ากลัวจากCostco (NASDAQ: COST) มากกว่าที่ Costco จะต้องกลัว อเมซอน”

จะจับตอนเต็มของพอดคาสต์ฟรีทั้งหมด Motley โง่ตรวจสอบของเราศูนย์พอดคาสต์ การถอดเสียงแบบเต็มติดตามวิดีโอ

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า Walmartเมื่ออัจฉริยะด้านการลงทุน David และ Tom Gardner มีเคล็ดลับเรื่องหุ้นก็สามารถจ่ายให้ฟังได้ ท้ายที่สุด จดหมายข่าวที่พวกเขาใช้มานานกว่าทศวรรษ Motley Stock Advisor ได้เพิ่มตลาดเป็นสี่เท่า*

David และ Tom เพิ่งเปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นหุ้นที่ดีที่สุด 10 ตัวสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และ Walmart ก็ไม่ใช่หนึ่งในนั้น! ถูกแล้ว — พวกเขาคิดว่า 10 หุ้นนี้น่าซื้อมากกว่า

คลิกที่นี่เพื่อเรียนรู้เกี่ยวกับตัวเลือกเหล่านี้!

*Stock Advisor คืนสินค้า ณ วันที่ 1 เมษายน 2019 ผู้เขียนอาจมีตำแหน่งในหุ้นใด ๆ ที่กล่าวถึง

วิดีโอนี้ถูกบันทึกเมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม 2019

Nick Sciple:ยินดีต้อนรับสู่Industry Focusซึ่งเป็นพอดคาสต์ที่เจาะลึกเข้าไปในภาคส่วนต่างๆ ของตลาดหุ้นทุกวัน วันนี้เป็นวันอังคาร 7 พฤษภาคมและเรากำลังพูดถึงสินค้าอุปโภคบริโภค ฉันคือ Nick Sciple โฮสต์ของคุณ และวันนี้ฉันได้เข้าร่วมโดย Dan Kline ผู้ร่วมให้ข้อมูล Motley Fool ผ่านทาง Skype เป็นยังไงบ้างแดน?

Dan Kline:นี่ไง นิค! คุณเป็นอย่างไร?

ศิษย์:ฉันทำได้ดีมาก! ฉันคิดว่านี่เป็นตอนแรกที่ฉันทำกับคุณแดน ที่ที่เราอยู่ห่างไกลกัน รู้สึกไม่ดีเลยที่ไม่มีเธออยู่ข้างๆ ในสตูดิโอ

Kline: [หัวเราะ] ฉันจะไปที่นั่นในอีกสองสามสัปดาห์

Sciple:ใช่ เราจะให้แดนมาที่นี่เร็วๆ นี้ และเราจะทำพอดแคสต์อีกครั้ง รักเสมอที่มีแดนอยู่! และวันนี้เรามีหัวข้อสนุกๆ เมื่อเร็ว ๆ นี้เนื้อเทียมได้รับความนิยมอย่างมาก Beyond Meat IPOed เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว มีป๊อปวันแรกที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการเสนอขายหุ้นในปีนี้ เพิ่มขึ้น 163% เนื้อเลียนแบบได้รับความนิยมอย่างมากในท้องถนน แต่วันนี้เราจะมาพูดถึงของจริงกันนะ แดน เรากำลังเข้ามาเพื่อของจริง และมันเป็นเรื่องราวที่น่าสนใจจริงๆ

ในปีที่ผ่านมา มันเริ่มเพิ่มขึ้นจริงๆ ในเดือนตุลาคม มีการระบาดใหญ่ทั่วประชากรสุกรในประเทศจีน ซึ่งแสดงผลกระทบทั่วโลก เพียงเพื่อให้คุณได้ทราบเบื้องหลังว่าเกิดอะไรขึ้น โรคอหิวาต์แอฟริกาในสุกรได้ทำลายประชากรหมูจีนจริงๆ หมูกว่าครึ่งโลกอยู่ในประเทศจีน และจีนกินเนื้อหมูมากกว่าครึ่งโลก เริ่มนำเสนอประเด็นเมื่อต้นเดือนสิงหาคม เมื่อรัฐบาลจีนกล่าว

ว่าพวกเขาจะควบคุมการแพร่ระบาดในฟาร์มขนาดเล็กที่มีสุกร 400 ตัวในเสิ่นหยางในประเทศจีนได้อย่างมีประสิทธิภาพ อย่างไรก็ตาม เริ่มตั้งแต่เดือนตุลาคมเป็นต้นไป และตอนนี้โรคนี้ได้แพร่กระจายไปทั่วจีนไปยังมองโกเลีย เวียดนาม และกัมพูชา หมูกว่าล้านตัวถูกคัดออกจากประชากร เราคาดหวังมากกว่า 100 เท่าก่อนที่เรื่องนี้จะจบลง

แดน ฉันหมายถึง นี่มันเรื่องบ้าๆ ใช่มั้ย?

Kline:คุณเป็นคนแรกที่ใส่ “การตายของหมูนับล้าน” และ “ความสนุก” ไว้ในบริบทเดียวกัน [หัวเราะ] แต่ใช่ เรื่องนี้มีการแตกสาขาในนั้น ไม่ใช่แค่เกี่ยวกับจีนที่ไม่มีเนื้อหมู ถ้าคนไม่มีหมูจะกินก็ไปกินอย่างอื่น จะเกิดผลมหาศาล ใช่ ราคาหมูจะแพงขึ้น ความจริงก็คือว่าสามารถเปลี่ยนแปลงอุปสงค์และก่อให้เกิดปัญหาอื่นๆ แต่สิ่งนี้สามารถกวาดล้างประชากรหมูกว่าครึ่งโลกได้ นั่นไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะสร้างใหม่ ไม่ใช่ไก่ที่มีวงจรชีวิตค่อนข้างเร็ว ฉันไม่แน่ใจว่าหมูต้องใช้เวลานานแค่ไหนตั้งแต่แรกเกิดถึงโตเต็มที่ ฉันจะเดาว่าคุณมีโอกาสดีกว่าที่จะรู้ว่าเติบโตขึ้นมาจากที่ที่คุณทำ? แต่อย่างน้อยก็ต้องหนึ่งปี

Sciple:ใช่ มันเป็นวงจรที่ยาวกว่าเนื้อสัตว์อื่นๆ มาก เพื่อให้บริบทแก่คุณ กระทรวงเกษตรสหรัฐกำลังประเมินว่าอาจต้องกำจัดหมูในจีนมากถึง 134 ล้านตัวก่อนที่จะหมดสิ้น ซึ่งเทียบเท่ากับจำนวนหมูสุกรของสหรัฐฯ ทั้งหมด ทั้งประเทศ และสหรัฐอเมริกาเป็นผู้ผลิตเนื้อสัตว์รายใหญ่ที่สุดรายหนึ่งของโลก ความหมายก็คือ อุปทานเนื้อสัตว์ทั่วโลก ไม่ใช่แค่นับหมูเท่านั้น อาจลดลงมากถึง 5%

คุณพูดถึงผลกระทบต่อส่วนอื่นๆ ของอุตสาหกรรมเนื้อสัตว์ แต่ยังรวมถึงเศรษฐกิจของจีนด้วย เนื้อหมูเป็นส่วนสำคัญของตะกร้าราคาผู้บริโภคของจีน เช่นเดียวกับ CPI ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นอุตสาหกรรมที่มีมูลค่า 128 พันล้านดอลลาร์ในประเทศนั้น เนื่องจากเป็นส่วนใหญ่ของเศรษฐกิจ การเพิ่มขึ้นของราคาเนื้อหมูจริง ๆ อาจทำให้เงินหยวนเป็นค่าเงินของจีน

ได้ สำหรับบริบท หากราคาเนื้อหมูเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ซึ่งไม่น่าจะเป็นไปได้ เว้นแต่จะเพิ่มขึ้นจริงๆ อัตราเงินเฟ้อตามการประมาณการของCitigroupจะเพิ่มขึ้นถึง 5.4% เหนือเพดาน 3% ธนาคารกลางจีนมีข้อ จำกัด ที่แท้จริงเกี่ยวกับความสามารถในการดำเนินการเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่นั่น

และคุณต้องวางเลเยอร์เหนือการเจรจาสงครามการค้าที่กำลังเกิดขึ้นในสัปดาห์นี้ จีนได้บังคับใช้ภาษีกับสินค้าเกษตรของสหรัฐฯ มากมาย รวมทั้งเนื้อสัตว์ และแน่นอนว่า หากอุปทานภายในประเทศของจีนได้รับผลกระทบ และนี่เป็นหนึ่งในส่วนที่ใหญ่ที่สุดของอาหารของประเทศ มันจะจำกัดความสามารถของ Xi Jinping ในการเจรจาอย่างหนักที่โต๊ะ อย่างน้อยก็เมื่อพูดถึงส่วนนี้ อุตสาหกรรม. ดังนั้นมันจึงสัมผัสได้ถึงทุกสิ่งที่คุณคาดไม่ถึงจริงๆ

Kline:และให้ฉันใส่สิ่งนี้ลงในบริบทสำหรับคนทั่วไป ฉันรู้ นิค คุณกำลังนั่งอยู่ที่นั่น ออสตินกำลังนั่งอยู่ที่นั่น และคุณคิดว่า “การซื้อเบคอนหรือหมูย่างจะส่งผลต่อฉันอย่างไร” ความจริงก็คือ สหรัฐฯ และจีนกำลังแข่งขันกันเพื่อแย่งชิงเนื้อหมู สหรัฐฯ ผลิตเนื้อหมูไม่เพียงพอต่อความต้องการ ตอนนี้มีซัพพลายเออร์ที่เคยขายให้กับสหรัฐอเมริกาที่ขายให้กับจีนเพราะราคาสูงขึ้น นี่กลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีสงครามราคาเกิดขึ้นจริงๆ

ศิษย์:ครับ. คุณพูดถึงอีกครั้งว่าเนื้อสัตว์อื่นทดแทนได้ เนื้อวัวและไก่ใช้แทนเนื้อหมูได้ จึงไม่กระทบแค่ตลาดหมูเท่านั้น เราได้เห็นราคาหมูขายส่งเพิ่มขึ้น 21% ในประเทศจีน ราคาแฮมในสหรัฐฯ ขึ้นสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2015 ราคาในสหภาพ

ยุโรปพุ่งขึ้น 16% แต่ถ้าคุณดูตลาดอื่นๆ เหล่านี้ USDA คาดว่าการนำเข้าไก่ของจีนจะเพิ่มขึ้นเกือบ 70% ในปีนี้ ซึ่งถือว่าใหญ่มาก มันไหลลงทุกส่วนของตลาด Dan คุณมีสถิติที่น่าสนใจบ้างเมื่อเราดูบริษัทร้านอาหารบางแห่งในสหรัฐอเมริกา และวิธีที่พวกเขาเริ่มกำหนดราคาบางส่วนให้เป็นต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ในปี 2019

Kline:ใช่ ฉันหมายถึงMcDonald’sกล่าวว่ามันสามารถเพิ่มค่าใช้จ่ายได้ประมาณ 3% และก็ไม่ใช่หมู นั่นคือความต้องการเนื้อวัวและไก่จะสูงขึ้น แมคโดนัลด์ใช้แค่เนื้อหมูในเบคอนเท่านั้น อาจจะเป็นไส้กรอกในตอนเช้าก็ได้ ไม่ใช่ส่วนใหญ่ของเมนูของพวกเขา ทั้งหมดนี้เป็นเพียงวิธีการหยดลง

แต่ก็มีวิธีในการจัดการเรื่องนี้เช่นกัน ว่ากันว่าเมื่อก่อนเราเคยพูดถึง Buffalo Wild Wings ปีที่แล้วจัดโปรโมชั่นที่หักค่าปีกไม่มีกระดูกเพราะตอนนั้นสามารถซื้อปีกไม่มีกระดูกได้ในราคาที่ถูกกว่าซื้อกระดูกได้ – ในปีก ที่อาจมีการเปลี่ยนแปลง ราคาของปีกที่อยู่ในกระดูกลดลงเล็กน้อย แต่โดยพื้นฐานแล้ว แมคโดนัลด์อาจให้แรงจูงใจแก่ผู้บริโภคในการกินอย่างอื่น นั่นอาจเป็นส่วนหนึ่งของตรรกะ – คุณพูดถึง Beyond Meat มาก่อน – เหตุใด บริษัท อื่น ๆ จึงแนะนำผลิตภัณฑ์ทางเลือก หากคุณลดอุปสงค์ได้ 5% แต่ยังขายได้ คุณก็สามารถลดความเสียหายที่จะเกิดขึ้นได้

ศิษย์:ใช่แดน เราเคยเห็นบริษัทร้านอาหารเหล่านี้พูดถึงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น เห็นได้ชัดว่า คนเหล่านี้ที่อยู่ปลายน้ำ ซึ่งขายสินค้าเหล่านี้ กำลังได้รับประโยชน์จากราคาที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ดังที่คุณกล่าวไว้ ผู้ผลิตไก่เหล่านี้เป็นผู้ที่ได้รับประโยชน์สูงสุด เพราะพวกเขาสามารถเพิ่มผลผลิตเพื่อตอบสนองความต้องการนี้ได้เร็วที่สุด ไก่เป็นไก่ที่

เติบโตและนำออกสู่ตลาดได้เร็วที่สุด เราเคยเห็น… ผู้ผลิตไก่เหล่านี้เพิ่มขึ้นอย่างมาก ตั้งแต่ต้นปี คุณมีSanderson Farmsหนึ่งในผู้ผลิตไก่รายใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกา เพิ่มขึ้น 55% เมื่อเทียบเป็นรายปี ความภาคภูมิใจของผู้แสวงบุญเพิ่มขึ้น 85% เมื่อเทียบเป็นรายปี ไทสันยังสัมผัสกับไก่อย่างหนัก แต่ผู้ผลิตเนื้อสัตว์ที่หลากหลายมากขึ้น เพิ่มขึ้น 44% จากนั้นJBSซึ่งซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แต่ยังเป็นเจ้าของ Pilgrim’s Pride ซึ่งตั้งอยู่ในบราซิล ซึ่งเป็น

ผู้บรรจุหีบห่อเนื้อที่ใหญ่ที่สุดในโลก เพิ่มขึ้น 86% คุณเห็นผู้ผลิตทั้งหมดเหล่านี้ได้รับประโยชน์จากอุปทานนี้ที่ออกจากตลาด เราคุยกันเรื่องพลังงานแสดงว่าบางครั้งเมื่ออุปทานน้ำมันออกจากตลาด เห็นได้ชัดว่าผู้ผลิตน้ำมันได้รับประโยชน์

จริงๆ นี่เป็นอีกตัวอย่างหนึ่งของสิ่งนั้น ผู้ผลิตเนื้อสัตว์เหล่านี้ จริงๆ แล้ว ตลาดมาหาพวกเขาด้วยวิธีที่ดีจริงๆ พวกเขากำลังเริ่มลงทุน เพื่อสร้างอุปทานของพวกเขา และมีโอกาสที่จะก้าวไปข้างหน้า พวกเขาสามารถเข้าครองส่วนแบ่งการตลาดที่มีความหมายในจีน ผู้ผลิตในสหรัฐอเมริกาและบราซิลเหล่านี้มีความได้เปรียบด้านต้นทุน ตอนนี้อุปทานขาดตลาดแล้ว มีโอกาสที่พวกเขาจะสามารถตั้งหลักได้ที่นั่น น่าสนใจจริงๆ!

ไคลน์ :ค่ะ ก็ยังกลายเป็นเรื่องของการศึกษา ตอนนี้คุณกำลังจะมีคนที่กำลังกินหมูถูกบังคับให้ลองไก่ เนื้อบด หรือปลาหรืออะไรก็ตามแต่ ไก่น่าจะถูกที่สุดที่นั่น ผู้คนอาจพบว่าพวกเขากินไก่อย่างมีความสุขพอๆ กับกินหมู อาจมีประโยชน์ในระยะยาวบางประการ

อีกประเด็นคือ เมื่อคุณกำลังผลิตและต้องเพิ่มกำลังการผลิต จะมีค่าใช้จ่ายมหาศาล ถ้าปริมาณไม่ตาม แสดงว่าโรงงานว่างงาน สิ่งที่คุณต้องมีในการเลี้ยงไก่ให้มากขึ้นคือพื้นที่ คุณสามารถปรับการผลิตของคุณทุกปีตามความต้องการโดยไม่มีค่าใช้จ่ายสูง เพราะสุดท้ายแล้ว คุณฟักไข่ เลี้ยงไก่ แล้วก็กินไก่ ไม่มีไก่อีกแล้ว มันหมดแล้ว

ลูกศิษย์ :ครับ. นี้หยดลงทั่วตลาด นี่อาจเป็นปัญหายาวนานหลายปี ประชากรแม่พันธุ์ผสมพันธุ์ในจีนลดลง 21% เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่นั่นไม่ได้หมายความว่ารีบออกไปซื้อผู้ผลิตไก่เหล่านี้ทันที ในระยะสั้น เป็นเรื่องดีสำหรับคนเหล่านี้หากพวกเขาสามารถเร่งการผลิตได้อย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม อีกด้านหนึ่งของเหรียญนั้นเป็นความจริง คู่แข่งก็สามารถเพิ่ม

การผลิตได้อย่างรวดเร็วเช่นกัน บาง บริษัท อื่น ๆ ที่จะได้รับประโยชน์ แต่คุณไม่ได้เห็นป๊อปยังคุณได้มีผู้ผลิตอาหารสัตว์เช่นArcher Daniels MidlandและBunge ในขณะที่ผู้ผลิตไก่และสุกรเหล่านี้ในสหรัฐฯ เพิ่มการผลิตขึ้น พวกเขาจะต้องให้อาหารสัตว์เหล่านี้ ดังนั้นจึงมีโอกาสที่เราจะได้เห็นการหลั่งไหลลงมาบ้าง

But really, the best bet that I would see is going to be these diversified meat producers like Tyson and JBS. And Tyson has been putting some investment into that. Just last month, they secured approval for two plants in Iowa to begin shipping pork to

China. That’s the first such approval since 2016, according to the FDA. Really interesting opportunity for these meat producers, an industry that’s really under-followed. Something to pay attention to for investors.

Kline:มันกลายเป็นการแข่งขัน เรารู้ว่ามีสุกรจำนวน X ที่ไม่ได้ออกสู่ตลาด หากคุณสามารถเริ่มตั้งแต่วันนี้…แต่อีกครั้ง มันไม่ใช่กระบวนการง่ายๆ คุณต้องผลิตหมู เลี้ยงพวกมัน และเติบโต และจริงๆ แล้วมีการลงทุนที่สำคัญในด้านอาหารและการดูแลและสิ่งอื่น ๆ ทั้งหมด จากนั้นคุณต้องหวังว่าอีกหนึ่งปีต่อมา ไม่ว่าวงจรชีวิตที่แน่นอนจะเป็นอย่างไร ให้เป็นความต้องการนั้น ดังนั้นฉันคิดว่าจะต้องมีความระมัดระวัง และมีแนวโน้มว่าคุณจะมีปัญหาการขาดแคลนเนื้อหมูและราคาที่สูงขึ้น ในอีกสองสามปีข้างหน้า

ลูกศิษย์ :ครับ น่าสนใจน่าติดตามครับ เราพูดถึงอีกครั้งว่า มีการซ้อนทับบางอย่างในเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นของจีน และสงครามภาษีที่เกิดขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และจีน บางสิ่งบางอย่างที่จะปฏิบัติตาม หากผู้ฟังของเราสนใจที่จะเจาะลึกบริษัทเนื้อสัตว์เหล่านี้ เรายินดีที่จะทำเช่นนั้น ทวีตหาเราที่ @MFIndustryFocus แจ้งให้เราทราบว่าคุณสนใจ แล้วเราจะมาดูกันว่าเราจะเจาะลึกข้อมูลพวกนี้ได้ไหม

เอาล่ะ แดน ในช่วงครึ่งหลังของรายการ ฉันต้องการแกะคำพูดนี้ ที่เราได้รับจากชาร์ลี มังเกอร์ ในช่วงสุดสัปดาห์ เขานั่งให้สัมภาษณ์กับ Jason Zweig จากThe Wall Street Journal. เรามีนักเก็ตตัวเล็กๆ ออกมาจากตรงนั้น ที่ฉันอยากจะแยกออกเป็นชิ้นๆ เราจะอ่านมันให้คุณแล้วเราจะทำลายมันลง Jason Zweig ถามว่า “มีบริษัทใดบ้างที่มีคูน้ำที่

ยั่งยืนเพื่อต่อต้านการแข่งขันจาก Amazon อย่าง Amazon? และคุณมังเกอร์ตอบว่า “ผมคิดว่า Amazon กลัว Costco มากกว่าที่ Costco ต้องกลัว Amazon เพราะ Costco มีคลังสินค้าที่ดีกว่า ถูกกว่ามาก รวมทั้งประชาชนทั่วไปที่เชื่อว่าทุกอย่างที่พวกเขาขายจะมีคุณภาพสูงและ ราคาถูก พวกมันคือยักษ์หลับ พวกเขามาช้าถึงระบบส่งของแบบใดแบบหนึ่ง แต่ท้ายที่สุด พวกมันจะมีประสิทธิภาพมากขึ้นและเชื่อถือได้มากขึ้น ดังนั้นฉันจะบอกว่าตัวเลขแสดง ที่ Costco ไม่มีอะไรต้องกลัวจาก Amazon”

แดน พูดตรงๆ คุณมีปฏิกิริยาอย่างไรเมื่อฉันส่งใบเสนอราคานี้ให้คุณเมื่อเราพร้อมสำหรับตอนนี้

ไคลน์: ฉันได้เขียนเกี่ยวกับเรื่องนี้หลายครั้งแล้วว่า Amazon และ Costco อยู่ร่วมกันได้ค่อนข้างมาก ถ้าคุณไปที่ Costco ทางกายภาพ คุณไม่จำเป็นต้องซื้อสิ่งใดสิ่งหนึ่ง คุณอาจกระโดดไปที่ Amazon เพราะคุณต้องการปากกาหรือ

กระดาษเช็ดมือหรืออะไรก็ตามที่เป็น เมื่อคุณไปที่ Costco มักจะมีการซื้อจำนวนมาก แต่สิ่งที่มังเกอร์พูดนั้นเป็นสิ่งที่ฉันไม่เคยคิดมาก่อนเลย มีที่ตั้งของ Costco 570 แห่งในสหรัฐอเมริกาและเปอร์โตริโก ที่ครอบคลุมจำนวนมหาศาลของประเทศ ในขณะที่ธุรกิจส่วนใหญ่ของพวกเขาคือคนที่เข้าไปในร้าน – พวกเขาเรียกพวกเขาว่าโกดัง – และนำสินค้าออก

มา พวกเขามีความสามารถในการเพิ่มการดำเนินการจัดส่งได้อย่างรวดเร็ว ในบริบทนี้ Amazon มีคลังสินค้า 45 หรือ 50 แห่ง Costco มีมากกว่า 10 เท่า การรายงานข่าว ความสามารถในการปรับตัว ถ้ามีคนพูดว่า “ฉันไม่ออกจากบ้าน โกดังเก็บหมีขนาด 000 ตารางฟุต คุณสามารถใช้ Costco ทุก ๆ 20,000 ตารางฟุต และสร้างศูนย์ปฏิบัติตามหุ่นยนต์ ซึ่งเป็นเทคโนโลยีที่เราเห็นที่ Shoptalk ในปีนี้ มีของนอกชั้นวางที่พวกเขาสามารถซื้อได้จากที่ที่พวกเขาสามารถตัดเป็น

Amazon แม้ว่าในอดีตพวกเขาเคยเป็น บริษัท ที่ไม่ก้าวร้าวมาก พวกเขาเคลื่อนไหวช้ามาก โกดังเก็บหมีขนาด 000 ตารางฟุต คุณสามารถใช้ Costco ทุก ๆ 20,000 ตารางฟุต และสร้างศูนย์ปฏิบัติตามหุ่นยนต์ ซึ่งเป็นเทคโนโลยีที่เราเห็นที่ Shoptalk ในปีนี้ มีของนอกชั้นวางที่พวกเขาสามารถซื้อได้จากที่ที่พวกเขาสามารถตัดเป็น Amazon แม้ว่าในอดีตพวกเขาเคยเป็น บริษัท ที่ไม่ก้าวร้าวมาก พวกเขาเคลื่อนไหวช้ามาก

ศิษย์:ถูกต้อง. อีกสิ่งหนึ่งที่เรากำลังพูดถึงการเปรียบเทียบระหว่าง Amazon กับ Costco ที่ฉันอยากจะบอกจริงๆ คือ เราต้องเปรียบเทียบ like for like AWS จริง ๆ แล้วไม่มีข้อ จำกัด ด้าน Costco เมื่อคุณนึกถึงธุรกิจของ Amazon จากมุมมองของความสามารถในการทำกำไร จะเป็นตัวขับเคลื่อนผลกำไรของบริษัทอย่างมาก หาก AWS อยู่ข้างนอกโดยลำพัง บริษัทนั้นจะมีมูลค่าตามราคาตลาดหลายแสนล้าน แต่เมื่อคุณเปรียบเทียบพวกเขาเหมือนในด้านการค้าปลีก การเ

ปรียบเทียบเริ่มทำให้ Costco เปลี่ยนไปเล็กน้อย Core Amazon ทำกำไรได้ แต่ด้วยเธรด คุณเปรียบเทียบสิ่งนั้นกับ Costco ผลกำไรของธุรกิจเกือบ 100% มาจากค่าธรรมเนียมสมาชิกที่บริษัทสร้างขึ้น พวกเขาทำกำไรได้อย่างน่าเชื่อถือทุกปี เปรียบเทียบตลาดเหล่านั้น ทั้งคู่มีอัตราการต่ออายุที่สูงมากสำหรับโปรแกรมสมาชิกของพวกเขา แต่มีรูปแบบที่แตกต่างกันเล็กน้อย เมื่อคุณเปรียบเทียบกลยุทธ์ต่างๆ ที่นั่น Dan คุณคิดว่าข้อดีและข้อเสียของแต่ละแนวทางสำหรับธุรกิจมีอะไรบ้าง

ไคลน์: Costco ทำเงินได้ประมาณ 75% จากการเป็นสมาชิก เป้าหมายของพวกเขาคือการนำต้นทุนทุกรายการออกจากสินค้าที่พวกเขาขายให้คุณ มีจำนวนจำกัด ร้านค้าไม่สวย ไม่ได้กระเป๋า คนทำงานไม่เยอะ มันแทบจะขาดความหรูหราที่คุณมีได้ Amazon ยอมรับ “เราจะขายให้คุณทุกอย่าง ทุกอย่าง” และพวกเขาเพิ่งเริ่มคัดแยกสินค้าสำหรับสิ่งที่จัดส่งยาก

และขายยาก แต่ทั้งคู่ทำงานอย่างหนักเพื่อสร้างความภักดี Costco ไม่สนใจว่าคุณจะไปที่นั่นปีละครั้งหรือสองครั้งเท่านั้น แต่เมื่อคุณไปที่นั่น จะต้องเป็นประสบการณ์ที่ดีพอที่เมื่อถึงเวลาต่ออายุสมาชิก คุณยินดีที่จะทำเช่นนั้น มันไม่ใช่แค่คุณค่า การได้เห็นบางสิ่งเป็นเรื่องสนุก บางทีคุณอาจ’ จะไม่ซื้อตุ๊กตาหมี 10 ฟุตให้แฟนของคุณ แต่การพูดคุยเรื่องนี้เป็นเรื่อง

สนุก บางทีก็ดูจากตัวอย่าง อาจเป็นฮอทดอกราคาถูก Costco ได้สร้างประสบการณ์ที่กระตุ้นให้คุณต่ออายุสมาชิก ในขณะที่ Amazon ต้องการให้คุณใช้บริการนี้หลายครั้งต่อสัปดาห์ และนั่นคือสิ่งที่คุณต้องผูกพัน มีสองวิธีในการสร้างความภักดีที่แตกต่างกัน

ศิษย์:แน่นอนใช่ ในนิสัยส่วนตัวของฉันใน Amazon ผู้คนพูดถึงว่า Amazon เป็นที่แรกที่ผู้คนไปเมื่อพวกเขาต้องการซื้อผลิตภัณฑ์ออนไลน์อย่างไร อย่างน้อยก็สำหรับฉัน เป็นวิธีที่ผ่าตัดมากเมื่อฉันซื้อใน Amazon เมื่อฉันอยู่ใน Costco ฉันแค่เดินไปรอบๆ ตาเขม็ง “โอ้ ดูนี่นี่ ดูนี่นั่นโน่น” และฉันมักจะลงเอยด้วยของสามหรือสี่อย่างในตะกร้ามากกว่าที่ฉันเคย

วางแผนไว้ ฉันคิดว่าทั้งสองกลยุทธ์ใช้ได้ผล และทั้งสองกลยุทธ์ได้สร้างความไว้วางใจให้กับลูกค้า เมื่อฉันไปที่ Costco ฉันจะบอกคุณ ฉันไม่เช็คราคา ฉันแค่คิดว่ามันจะเป็นราคาที่ถูกที่สุด เมื่อฉันไปที่ Amazon ฉันคิดว่ามันจะทำให้ฉันได้รับเวลาจัดส่งที่เร็วที่สุด และจะเป็นวิธีที่สะดวกที่สุดในการรับของ ฉันคิดว่าทั้งสองบริษัทนี้ทำผลงานได้อย่างยอดเยี่ยม

ไคลน์: มีการศึกษามากมายเกี่ยวกับราคาและราคาถูกกว่า มันขึ้นอยู่กับว่าคุณมองมันอย่างไร หากคุณยินดีซื้อแอสไพริน 800 รายการ ราคาต่อแอสไพรินของคุณน่าจะถูกกว่าที่ Costco หากนั่นเป็นไปไม่ได้สำหรับคุณ – คนส่วนใหญ่ทำไม่ได้

– Amazon อาจเป็นราคาที่ถูกกว่า แม้ว่าจริง ๆ แล้วจะเป็นราคาที่สูงกว่าเล็กน้อย มันขึ้นอยู่กับความต้องการของคุณจริงๆ ช๊อปทั้งสองร้านค่ะ สำหรับบ้านหลักของเราที่เวสต์ปาล์มบีช รัฐฟลอริดา ฉันไม่มีพื้นที่เก็บกระดาษทิชชู่เพียงเพื่อประหยัดเงินสองสามเหรียญ ในขณะที่เรามีบ้านพักตากอากาศ ที่ซึ่งฉันมีเพิงที่ฉันสามารถใส่สิ่งของสองปีได้อย่างแท้จริง ฉันกำลังชี้ราวกับว่าเพิงอยู่ตรงนั้น อุปทานอุปกรณ์ทำความสะอาดสองปีและอื่นๆ อะไรก็ไม่หาย ไม่ต้องห่วง

ศิษย์:ครับ. ฉันยังเป็นสมาชิกของทั้งสอง ฉันยังใช้ทั้งสองอย่าง ฉันมีสุนัขตัวใหญ่ ฉันเลยซื้ออาหารสุนัขที่ Costco และของแบบนั้น บางทีสักวันหนึ่ง บริษัทเหล่านี้ก็จะมีความเป็นปฏิปักษ์กันมากขึ้นกว่าที่เป็นอยู่ทุกวันนี้ การคาดการณ์ของ Charlie Munger ที่นั่น พวกเขาจะขัดแย้งกันจริงๆ ไม่ว่า Costco จะมีข้อได้เปรียบหรือไม่ เราจะรอดู วันนี้ คุณดึง

สถิติให้ฉันจาก Seattle Times และMorgan Stanleyซึ่งแสดงให้เห็นว่า 45% ของสมาชิก Costco เป็นสมาชิก Amazon Prime ด้วย ทั้งคุณและฉันจะอยู่ในหมวดหมู่นั้น ดูเหมือนว่าจะไม่มีกลุ่มใดที่ต้องการใช้จ่ายมากกว่ากัน พวกเขาตอบสนองความต้องการที่แตกต่างกันสำหรับประชากร พวกเขาเก่งมาก

ไคลน์: It’s absolutely a different need. Amazon is my every day. I am walking around the house, I see that I’m out of the flavor of tea I like, or I’m down to the last one, I jump on and I order on Amazon. Costco is an event. Once a month, you go to Costco, you bring the kid, you bring your wife — in your case, your girlfriend, and you don’t have

a kid — and maybe you have lunch there, maybe you buy a bag of candy you otherwise wouldn’t have because they had samples on the floor. Maybe they have books or a kayak. It’s definitely part entertainment, part shopping. Where these two companies become antagonistic is if consumer behavior changes. Costco has stand-alone stores. It’s not affected by mall traffic. And they have not shown a drop in traffic. In fact, they’ve s

hown increases in traffic, during this whole retail apocalypse. But if consumers decide, “I don’t leave my house for shopping,” or set a much higher bar for that, then the company has to change its experience. And that might mean figuring out how to get you those values and delivering. And they have the real estate for that, they have the

infrastructure for that. But they’re not going to make a change until it’s absolutely demanded. Everyone would argue that they waited maybe two or three years too late to go

into delivery. But their numbers don’t reflect that. They’ve maintained an 89-90% renewal rate for year over year for a very long time. That includes raising prices a couple of years ago. So, as long as that metric stays the same, there’s no incentive for Costco to make big, expensive changes.

Sciple:ใช่ ฉันไม่คิดว่าเราจะเห็นคนเหล่านี้แข่งขันกันโดยตรง อย่างน้อยก็ไล่ตามคอของกันและกันในเร็วๆ นี้ แต่มันน่าสนใจ Costco เห็นได้ชัดว่ามีความล่าช้าในการเป็นที่แรกที่ผู้คนมาซื้อของออนไลน์ อเมซอนเป็นสถานที่แรกที่จะทำเช่นนั้น แต่คุณสามารถโต้แย้งได้ว่า Costco เมื่อพูดถึงการแสดงตนทางกายภาพ พวกเขามีสถานะที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นใกล้ชิดกับลูกค้ามากขึ้น ซึ่งสามารถยกระดับลงมาเพื่อผลักดันความได้เปรียบสำหรับพวกเขา มันคงจะน่าสนใจมากที่ได้เห็น และการสังเกตที่น่าสนใจจริงๆ จากคุณมังเกอร์

เมื่อเราจากไป ฉันต้องการถามคำถามคุณอีก แดน คำถามต่อไปที่ Jason Zweig ถาม Charlie คือ “เฮ้ แล้วBerkshireล่ะ ถ้า Amazon ควรกลัว Costco แล้ว Berkshire ควรกลัว Amazon ไหม” เขากล่าวว่า “คนอื่น ๆ ล้วนมีความกลัวมากมายจากอเมซอน” เขาไม่ได้ตั้งชื่อ Berkshire เขาแค่ตั้งชื่อว่า Costco ชาร์ลีบอกว่าทุกคนมีสิ่งที่น่ากลัวจากอเมซอน ดังนั้น แดน เมื่อเราจากไปเพื่อความสนุกเพียงเล็กน้อย อะไรเป็นคำทำนายที่กล้าหาญที่สุดของคุณสำหรับอุตสาหกรรมถัดไปที่ Amazon อาจทำให้หยุดชะงัก

Kline:ฉันคิดว่า Amazon ส่วนใหญ่ต้องเข้าสู่อุตสาหกรรมที่พังทลายไปแล้ว หากคุณดำเนินการได้ดี — และเราเคยเห็นสิ่งนี้ในธุรกิจค้าปลีก ผู้ค้าปลีกที่ดำเนินการได้ดีBest Buyเช่น ทำได้ดี ฉันหมายถึง Best Buy เป็นบริษัทที่กำลังดิ้นรนซึ่งทำการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่และแข่งขันกับ Amazon ได้ดี แต่ฉันคิดว่าที่เสียไปคือร้านขายยา หากคุณดูที่ Amazon

พวกเขามีข้อมูลบัตรเครดิตของคุณ พวกเขามีความช่วยเหลือด้านบริการลูกค้าทั้งหมด พวกเขาเป็นเจ้าของ PillPack ดังนั้นพวกเขาจึงมีกลไกในการซื้อยาให้คุณ และพวกเขายังไม่รู้วิธีเชื่อมต่อ แต่ฉันคิดว่าในบางจุด ประกันสุขภาพของฉันจะกระตุ้นให้ฉันไปที่ Amazon เพราะนั่นจะเป็นวิธีที่ถูกที่สุดในการรับยา ตอนนี้ คุณสามารถโต้แย้งได้ว่า Costco อาจเป็นวิธีที่ถูกที่สุดในการซื้อยา และถึงกระนั้นก็ไม่ใช่ส่วนใหญ่ของธุรกิจของพวกเขา

Sciple:ใช่ การได้พื้นที่ร้านขายยานั้น เมื่อการดูแลสุขภาพกลายเป็นส่วนแบ่งที่ใหญ่ขึ้นของเศรษฐกิจ ชัดเจนว่าสิ่งที่ Amazon กำลังดำเนินการอยู่ สำหรับการคาดคะเนที่ชัดเจนของฉัน ฉันคิดว่า Amazon จะดำเนินการค้นหาตามรูปภาพ ฉัน

คิดว่าพวกเขาจะไปตามPinterest/ตลาดอินสตาแกรมของโลก ดังที่คุณได้เห็นในปีที่ผ่านมา Amazon ได้ผลักดันด้านการค้นหาอย่างมีจุดมุ่งหมายของตลาด การเพิ่มการแสดงโฆษณา และรับส่วนแบ่งการตลาดบางส่วนจาก Google อีกครั้ง สิ่งที่ Amazon ได้ทำมามากมายตลอดประวัติศาสตร์ ไม่ว่าจะเป็นผ่าน AWS หรือการเคลื่อนไหวล่าสุดเกี่ยวกับบริการนาย

หน้าขนส่งสินค้าสำหรับผู้ขายที่เป็นบุคคลที่สาม พวกเขาได้แก้ปัญหาบางอย่างสำหรับบุคคลที่สามแล้วจริงๆ ปัญหาที่ Amazon ยังไม่ได้แก้ไขคือกระบวนการซื้อแบบค้นพบที่คุณได้รับจากบางสิ่งบางอย่างจาก Pinterest หรือ Instagram

ฉันคิดว่า เนื่องจากพวกเขาได้แสดงให้เห็นแล้วว่าต้องย้ายไปหลังจากส่วนการค้นหาที่เจาะจงของหมวดหมู่นั้นแล้ว มันจึงน่าสนใจมากที่จะเห็น Amazon ดำเนินการตามแง่มุมของการค้นพบที่มากขึ้นนั้น แง่มุมการค้นหารูปภาพของตลาด เรา’ มาดูกันว่าจะเป็นอย่างไร แต่ Amazon มักจะรบกวนทุกคน เราจะเห็น

Kline:บางอย่างเกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี สิ่งหนึ่งที่คุณและฉันได้พูดคุยกันมาก่อนคือ ฉันซื้อกางเกงโดยใช้ช่างตัดเสื้อที่ฉันติดตั้งบนโทรศัพท์และต้องหมุนไปรอบๆ และกางเกงก็โอเค แต่… ในบางจุดอเมซอนจะเป็นผู้นำของสิ่งนั้น คุณพูดว่าการค้นหาด้วยรูปภาพ แต่ฉันคิดว่ามันใช้รูปภาพเป็นหลัก ซึ่งฉันจะแสดงให้ Amazon เห็นว่า “นี่คือสิ่งที่ฉันสวมใส่ และ

นี่คือสิ่งที่ฉันชอบ” และ Amazon ไม่เพียงจะแสดงให้ฉันดู บางสิ่งที่เหมือนหรือพอดีกับแม่พิมพ์นั้น พวกเขากำลังจะแสดงให้ฉันเห็นว่าฉันเป็นอย่างไรในสิ่งเหล่านั้น นั่นแหละคือที่มาของ Disruption จริงๆ ลองคิดดู ว่าการขับรถไปเดอะมอลล์ ไปห้าง Macy’sนั้นไร้สาระขนาดไหนหยิบของบางอย่าง นำเข้าไปในห้องและลองสวม เมื่อในความเป็นจริง หุ่นยนต์สามารถทำได้ดีกว่า และคุณไม่ต้องไปที่ใดเพื่อลองทำสิ่งต่างๆ สิ่งที่ควรปรากฏขึ้นที่เหมาะกับคุณ

ลูกศิษย์ :ครับ Jeff Bezos หากคุณกำลังฟังอยู่ นี่คือแนวคิดบางประการสำหรับอุตสาหกรรมถัดไปที่ Amazon จะต้องเผชิญ Dan ขอบคุณอีกครั้งสำหรับการมาแสดง! รอคอยที่จะมีคุณอีกครั้งเร็ว ๆ นี้!

ไคลน์ :แล้วเจอกัน!

Sciple:เช่นเคย ผู้คนในโครงการอาจเป็นเจ้าของบริษัทที่พูดคุยกันในรายการ และ The Motley Fool อาจมีคำแนะนำอย่างเป็นทางการสำหรับหรือต่อต้านหุ้นที่กล่าวถึง ดังนั้นอย่าซื้อหรือขายสิ่งใดโดยอิงจากสิ่งที่คุณได้ยินเพียงอย่างเดียว ขอบคุณ Austin Morgan สำหรับงานเบื้องหลังกระจก! สำหรับ Dan Kline ฉันชื่อ Nick Sciple ขอบคุณสำหรับการฟังและ Fool on!

ดังนั้น ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา คุณได้ทำการซื้ออสังหาริมทรัพย์ ส่งข้อเสนอในหลาย ๆ แห่ง และได้รับความหวังของคุณ เท่านั้นที่จะผิดหวัง แต่คุณยังไม่ยอมแพ้ และในที่สุด คุณก็ได้รับโทรศัพท์จากตัวแทนอสังหาริมทรัพย์ของคุณ : ข้อเสนอล่าสุดของคุณได้รับการยอมรับแล้ว!

คุณอาจคิดว่ามันเป็นจุดสิ้นสุดของเส้นทางสู่ความเป็นเจ้าของทรัพย์สิน แต่จริงๆแล้วมันเป็นเพียงจุดเริ่มต้นของการทำงานหนัก

เมื่อคุณเข้าสู่ escros แล้ว หลายรายการยังต้องได้รับการตรวจสอบ หารือ และตรวจสอบเมื่อคุณดำเนินการต่อไป ต่อไปนี้คือสิ่งที่คุณจะพบในอีก 40-50 วันถัดไป จนกว่าคุณจะปิดเอสโครว์ในที่สุด

การตรวจสอบบ้านและการเจรจาต่อรองใหม่

ขั้นแรก คุณจะต้องกำหนดเวลาการตรวจสอบบ้านและให้ผู้ตรวจสอบอิสระที่ได้รับใบอนุญาตและผู้ประกันตนตรวจสอบสถานที่ดังกล่าวเพื่อค้นหาปัญหา ตรวจสอบให้แน่ใจว่าได้เข้าร่วมกับผู้ตรวจสอบในการตรวจสอบและถามคำถามมากมาย จดทุกสิ่งที่จำเป็นต้องได้รับการแก้ไข และขอให้ผู้รับเหมาพิจารณาว่าจะต้องเสียค่าใช้จ่ายเท่าใดในการซ่อมแซมทั้งหมดเหล่านั้น จากนั้นให้ผู้เชี่ยวชาญด้านอสังหาริมทรัพย์ของคุณเจรจากับผู้ขายเพื่อขอแก้ไขเพิ่มเติมและ/หรือเครดิตเงินสดเมื่อปิดการขาย

เพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้…
ตลาดที่อยู่อาศัยราคาไม่แพงที่สุดในประเทศ
ความแตกต่างระหว่างการซื้อบ้านใหม่กับการซื้อรถใหม่
วิธีดำเนินการตรวจสอบสถานะอสังหาริมทรัพย์
การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์: บ้านเดี่ยวกับคอนโด
สินเชื่อที่อยู่อาศัย

หวังว่าคุณจะได้แจ้งให้ผู้ให้กู้ทราบถึงที่ที่คุณอยู่ในกระบวนการ ตอนนี้ได้เวลาเข้าสู่การเคลื่อนไหวด้วยความเร็วเต็มที่แล้ว รับคำสั่งประเมินของคุณและเริ่มส่งต้นขั้วการจ่ายเงิน ใบแจ้งยอดกองทุนรวม และเอกสารอื่น ๆ ที่ผู้ให้กู้ร้องขอ และล็อคอัตราดอกเบี้ย คะแนน และเงื่อนไขการกู้ยืมของคุณ — และรับเงื่อนไขเหล่านั้นเป็นลายลักษณ์อักษร

ประกันชื่อ, plat/survey, ตารางข้อยกเว้น

คุณยังจะได้รับเอกสารจำนวนมากที่คุณต้องตรวจทาน คนส่วนใหญ่ไม่วิจารณ์พวกเขา และนั่นเป็นความคิดที่แย่มาก คุณต้องมองผ่านประมาณค่าใช้จ่าย HUD-1, ชื่อนามธรรมตารางกรมธรรม์ประกันภัยชื่อของการยกเว้นและเอกสารอื่น ๆ ทั้งหมด ตรวจสอบแผ่นป้ายหรือทำแบบสำรวจแล้วเดินไปที่ทรัพย์สินเพื่อดูว่ามีภาระผูกพันหรือไม่ นี่คือเวลาก่อนที่คุณจะปิดเอสโครว์ เพื่อดูว่ามีปัญหาเรื่องกรรมสิทธิ์หรือทรัพย์สินทางกายภาพที่ก่อให้เกิดปัญหาหรือไม่

การตรวจสอบเอกสาร HOA

หากทรัพย์สินอยู่ในการพัฒนาความสนใจร่วมกัน คุณจะต้องตรวจสอบเอกสารสมาคมเจ้าของบ้านที่เกี่ยวข้องทั้งหมด เช่น รายงานการประชุมคณะกรรมการและบันทึกย่อ งบการเงิน การเปิดเผยของรัฐ การศึกษาสำรอง ใบรับรองอาคารชุดของธนาคาร คำชี้แจงความต้องการหน่วย HOA เป็นต้น . นี่เป็นกระบวนการที่ใช้เวลานาน สับสน และยุ่งยากมาก หลายคนล้มเหลวในการทำแม้แต่การวิเคราะห์ HOA ขั้นพื้นฐานที่สุด และหากคุณไม่ตรวจสอบเอกสารอย่างเพียงพอ คุณอาจรู้สึกเจ็บปวดเมื่อเกิดปัญหาขึ้น และมันจะเกิดขึ้น

การประกันภัยทรัพย์สินและความรับผิด

คุณต้องติดต่อตัวแทนประกันภัยและปรึกษาหารือและจัดหาประเภทและจำนวนประกันที่เหมาะสมที่คุณต้องการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากคุณจ่ายเงินสด เนื่องจากคุณไม่มีเจ้าหน้าที่ธนาคารคอยตรวจสอบอีกครั้งว่าคุณทำประกันตัวเองอย่างเหมาะสม ทางออกที่ดีที่สุดของคุณคือไปพบกับตัวแทนประกันและรับความคุ้มครองที่เหมาะสม

เซ็นเอกสาร เงินดาวน์ ตรวจสอบ GFE

เมื่อรายการต่างๆ ดำเนินต่อไป ในที่สุดคุณก็พร้อมที่จะลงนามในเอกสาร จ่ายเงินดาวน์ และตรวจสอบค่าใช้จ่ายของผู้ให้กู้ที่ตรงกับค่าประมาณที่สุจริตใจที่คุณได้รับ อย่าลืมอ่านและตรวจทานเอกสารเหล่านี้ทั้งหมดก่อนที่คุณจะลงชื่อออกว่าเอกสารเหล่านี้เป็นที่ยอมรับของคุณ

ปิดเอสโครว์

สุดท้าย คุณจะจ่ายเงินดาวน์ของคุณ ธนาคารจะให้เงินกู้จำนอง เอสโครว์และกรรมสิทธิ์จะเตรียมเอกสารทั้งหมด ลงบัญชีเงินทั้งหมดอย่างถูกต้อง จากนั้นไปบันทึกเอกสารการซื้อของคุณที่ศาลของเทศมณฑล และตอนนี้คุณเป็นเจ้าของที่ดินผืนงามอย่างภาคภูมิใจแล้ว!สวัสดีตอนเช้าทุกคน และยินดีต้อนรับสู่ผลประกอบการ CMS Energy 2019 ไตรมาสแรก ข่าวประชาสัมพันธ์เกี่ยวกับผลประกอบการที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้และการนำเสนอที่ใช้ในเว็บคาสต์นี้มีอยู่ในเว็บไซต์ของ CMS Energy ในส่วนนักลงทุนสัมพันธ์ กำลังบันทึกการโทรนี้ [คำแนะนำสำหรับผู้ปฏิบัติงาน] เป็นการเตือนความจำ จะมีการออกอากาศซ้ำของการประชุมทางโทรศัพท์ในวันนี้ เริ่มเวลา 12.00 น.

เวลาตะวันออก จนถึงวันที่ 2 พฤษภาคม งานนำเสนอนี้กำลังออกอากาศทางเว็บและมีอยู่ในเว็บไซต์ของ CMS Energy ในส่วนนักลงทุนสัมพันธ์ ในเวลานี้ ข้าพเจ้าขอส่งต่อไปยังคุณศรี มัดดิปาตี รองประธานฝ่ายบริหารการเงินและนักลงทุนสัมพันธ์

กรุณาไปข้างหน้า

Sri Maddipati – รองประธานฝ่ายการคลังและนักลงทุนสัมพันธ์

ขอบคุณ Rocco สวัสดีตอนเช้าทุกคนและขอขอบคุณที่เข้าร่วมกับเราในวันนี้ กับฉันคือ Patti Poppe ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร และ Rejji Hayes รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน การนำเสนอนี้มีข้อความคาดการณ์ล่วงหน้า ซึ่งอาจมีความเสี่ยงและความไม่แน่นอน

โปรดดูเอกสารที่ยื่นต่อ SEC ของเราสำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเสี่ยงและปัจจัยอื่นๆ ที่อาจทำให้ผลลัพธ์ที่แท้จริงของเราแตกต่างไปอย่างมาก การนำเสนอนี้ยังรวมถึงการวัดแบบ non-GAAP การกระทบยอดของมาตรการเหล่านี้กับมาตรการ GAAP ที่เปรียบเทียบได้โดยตรงที่สุดจะรวมอยู่ในภาคผนวกและโพสต์บนเว็บไซต์ของเรา เดี๋ยวฉันจะโอนสายให้แพตตี้

10 หุ้นที่เราชอบมากกว่า CMS Energyเมื่อลงทุนอัจฉริยะ David และ Tom Gardner มีเคล็ดลับหุ้นก็จ่ายให้ฟัง ท้ายที่สุด จดหมายข่าวที่พวกเขาใช้มานานกว่าทศวรรษMotley Stock Advisorได้เพิ่มตลาดเป็นสี่เท่า*

David และ Tom เพิ่งเปิดเผยสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่าเป็นหุ้นที่ดีที่สุด 10 ตัวสำหรับนักลงทุนที่จะซื้อตอนนี้… และ CMS Energy ไม่ใช่หนึ่งในนั้น! ถูกแล้ว — พวกเขาคิดว่า 10 หุ้นนี้น่าซื้อมากกว่า

ดูหุ้น 10 ตัว

*Stock Advisor คืนสินค้า ณ วันที่ 1 มีนาคม 2019

Patti Poppe — ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ขอบคุณศรี ขอบคุณทุกท่านที่มาร่วมงานกับเราในการโทรแจ้งผลประกอบการไตรมาสแรกของเรา เช้าวันนี้ ฉันจะแบ่งปันผลประกอบการและการเงินไตรมาสแรกของเรา และตรวจสอบปฏิทินการกำกับดูแลของเรา Rejji จะเพิ่มรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับผลลัพธ์ทางการเงินและแนวโน้มของเรา และเช่นเคย เราจะปิดท้ายด้วยคำถามและคำตอบ

แม้จะมีพายุลูกใหญ่สองครั้งและโพลาร์วอร์เท็กซ์ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนซึ่งท้าทายระบบไฟฟ้าและก๊าซของเรา แต่เราก็สามารถส่งมอบกำไรไตรมาสแรกที่มั่นคงที่ 0.75 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งดีกว่าแผนของเรา โดยไม่คำนึงถึงสภาพอากาศ เศรษฐกิจ การเมือง หรือกฎระเบียบที่เปลี่ยนแปลงไป เราภาคภูมิใจในความสามารถในการปรับตัวของเรา ซึ่งช่วยให้สามารถส่งมอบผลลัพธ์ทางการเงินที่สม่ำเสมอซึ่งคุณต้องพึ่งพาปีแล้วปีเล่า เรายินดีที่จะยืนยันคำแนะนำทั้งปีของเราที่การเติบโตของกำไรต่อหุ้น 6% ถึง 8% โดยอิงจากผลลัพธ์ที่แท้จริงของปีที่แล้วและมีอคติสำหรับเสียงกลาง เรายังยืนยันแผนการเพิ่มเงินปันผลตามรายได้อีกด้วย

ความสามารถในการคาดการณ์ของเราเกิดขึ้นจากการมุ่งเน้นและความมุ่งมั่นของเราต่อผู้คน โลก และผลกำไรในระดับสามล่าง โดยได้รับการสนับสนุนจากประสิทธิภาพทางการเงินและการดำเนินงาน ซึ่งยังคงเป็นแนวทางธุรกิจที่มีความเสี่ยงต่ำและยั่งยืน และยังคงส่งมอบให้กับลูกค้าและของเราต่อไป นักลงทุน ทุกดอลลาร์ของแผนการลงทุนของเราลงทุนโดยคำนึงถึงปัจจัยสามประการ และเราได้เห็นการสนับสนุนที่มั่นคงสำหรับกระบวนการคิดนี้ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แต่ล่าสุดมีการยุติกรณีอัตราก๊าซและไฟฟ้าของเรา ตลอดจน , แผนทรัพยากรแบบบูรณาการของเรา การมุ่งเน้นอย่างต่อเนื่องของเราในการลงทุนที่จำเป็นในด้านความปลอดภัยและความน่าเชื่อถือของระบบก๊าซและไฟฟ้าของเรา และแนวทางของเราในการมุ่งสู่ฝูงบินรุ่นที่สะอาดขึ้นด้วยการผลิตพลังงานหมุนเวียนแบบแยกส่วนได้รับการเสริมด้วยผลลัพธ์ด้านกฎระเบียบเชิงบวกเหล่านี้

เรารู้สึกตื่นเต้นที่จะรายงานว่าแผนพลังงานสะอาดของเราสะท้อนให้เห็นใน IRP ของเรา ได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวาง ซึ่งรวมถึงเจ้าหน้าที่คณะกรรมการบริการสาธารณะ อัยการสูงสุด กลุ่มผู้สนับสนุนลูกค้าของเรา และผู้สนับสนุนด้านสิ่งแวดล้อม เมื่อพิจารณาถึงความซับซ้อนของคดีนี้ ฝ่ายต่างๆ ที่เกี่ยวข้อง และการวางแผนระยะยาวของระบบการสร้างของเรา นี่ไม่ใช่ความสำเร็จที่ง่าย นั่นคือเหตุผลที่ฉันภูมิใจในงานทั้งหมดที่ทีมของเราทุ่มเทในการสร้างผลลัพธ์ที่ก้าวล้ำสำหรับเรา บริษัท ลูกค้าของเรา และรัฐของเรา ข้อตกลงนี้เป็นการวางรากฐานสำหรับอนาคตด้านพลังงานสะอาดและใช้พลังงานน้อยของเรา และรวมถึงการเกษียณอายุก่อนกำหนดของหน่วยถ่านหินของเรา กานต์หนึ่งและสอง และกำหนดการหมดอายุของ PPA ที่ Palisades PPA ข้อตกลงดังกล่าวยังเรียกร้องให้เร่งประสิทธิภาพการใช้พลังงาน โปรแกรมตอบสนองความต้องการ และพลังงานแสงอาทิตย์ 1,100 เมกะวัตต์ จนถึงปี 2024

ข้อตกลงนี้ยังรวมถึงการเสนอราคาที่แข่งขันได้สำหรับการขายในอนาคต ดังนั้นเราจึงสามารถมีต้นทุนต่ำที่สุดและพลังงานสะอาดที่สุดสำหรับคนในมิชิแกน ในระยะยาว แผนดังกล่าวเรียกร้องให้ใช้พลังงานแสงอาทิตย์รวม 6,000 เมกะวัตต์ และพิจารณาการจัดเก็บแบตเตอรี่ในทศวรรษหน้า วิธีการแบบแยกส่วนและมีความเสี่ยงต่ำควบคู่ไปกับลักษณะการทำซ้ำของกระบวนการยื่น IRP ให้ความยืดหยุ่นและจะช่วยให้เราสามารถใช้ประโยชน์จากต้นทุนที่ลดลงและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีที่อาจเกิดขึ้น เราคาดว่าค่าคอมมิชชั่นจะตัดสินข้อตกลงภายในกลางเดือนมิถุนายน

เมื่อดูปฏิทินของเราสำหรับปี คุณจะเห็นอีกไตรมาสที่ประสบความสำเร็จในด้านกฎระเบียบ ซึ่งรวมถึงการอนุมัติลม 525 เมกะวัตต์ในโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน ข้อตกลงการระงับข้อพิพาทสำหรับ IRP ของเรา และคำสั่งคอมมิชชันในข้อตกลงกรณีอัตราค่าไฟฟ้าที่เราได้ตกลงที่จะไม่ใช้กรณีเกี่ยวกับอัตราค่าไฟฟ้าจนถึงปี 2020 ไตรมาสนี้ เป็นเพียงการแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของเราในรัฐมิชิแกนอีกครั้ง ในขณะที่เราอยู่เหนือการพัฒนาด้านกฎระเบียบเมื่อเร็วๆ นี้ เราขอถือโอกาสนี้แสดงความยินดีกับ Dan Scripps ในการแต่งตั้งคณะกรรมาธิการครั้งล่าสุดของเขา

เราหวังเป็นอย่างยิ่งว่าจะได้ร่วมงานกับ Commissioner Scripps ในอนาคต กรณีอัตราก๊าซของเรากำลังดำเนินการไปด้วย พนักงานได้ยื่นตำแหน่งเมื่อต้นเดือนนี้เพื่อรับรายได้เพิ่มเติม 146 ล้านดอลลาร์ พร้อมการสนับสนุนการลงทุนเกือบทั้งหมดและ O&M ที่เราร้องขอ เราจะยังคงทำงานร่วมกับพนักงานและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในกรณีนี้ และคาดว่าจะได้รับคำสั่งขั้นสุดท้ายจากคณะกรรมาธิการภายในวันที่ 30 กันยายน

ด้วยการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจากเจ้าหน้าที่ของ MPSC และผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่นๆ การชำระราคากรณีไฟฟ้าของเราทำให้การลงทุนในความน่าเชื่อถือทางไฟฟ้าเพิ่มขึ้นเป็น 200 ล้านดอลลาร์ คดีนี้เสร็จสิ้นภายในเวลาเพียงแปดเดือนหลังจากการยื่นฟ้อง และถือเป็นครั้งที่สองในประวัติศาสตร์ของเราที่เราตัดสินคดีอัตราค่าไฟฟ้า ข้อตกลงดังกล่าวยังรวมถึงการบัญชีรอตัดบัญชีสำหรับงานฉุกเฉิน ซึ่งช่วยให้เราสามารถวางแผนและจัดการการจ่ายไฟฟ้าที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนได้ดีขึ้น หนึ่งในโครงการที่น่าเชื่อถือเหล่านั้นคือการอัพเกรดวงจรนอก Grand Rapids

ในส่วนหนึ่งของโครงการนี้ เราจำเป็นต้องยกเลิกการเชื่อมต่อลูกค้าสักสองสามชั่วโมงในระหว่างสัปดาห์ เป็นบ้านของคู่สามีภรรยาสูงอายุและสามีได้แสดงความกังวลต่อเพื่อนร่วมงานคนหนึ่งของเรา ภรรยาของเขาป่วย และเขากังวลว่าจะทำให้เธอสบายตัวในขณะที่ไฟฟ้าดับ Jimmy Brady หนึ่งในผู้นำภาคสนามของเราติดต่อลูกค้าเพื่อทำความเข้าใจข้อกังวลของเขาให้ดีขึ้น

สิ่งที่จิมมี่พบคือพวกเขาต้องการที่พักที่อบอุ่นในช่วงที่ไฟฟ้าดับตามแผนนี้ จิมมี่ซื้อบัตรของขวัญสำหรับค่าน้ำมันและอาหารเย็น และใช้ขั้นตอนเพิ่มเติมเพื่อใส่บัตรของขวัญลงในบัตรอวยพร และส่งให้ลูกค้า เพื่อที่เขาจะได้ดูแลภรรยาได้ ตอนนี้ฉันโทรหาลูกค้าทุกสัปดาห์เพื่อรับทราบสิ่งที่พวกเขาประสบกับทีมของเราโดยตรง และฉันได้ยินเรื่องนี้เป็นครั้งแรกในการโทรครั้งนั้น ลูกค้าของเราประทับใจน้ำใจของจิมมี่มากจนเขาเล่าเรื่องนี้ให้ฉันฟัง เขาถึงกับน้ำตาไหล

เขารู้สึกท่วมท้นเพราะเขาทำงานอย่างหนักเพื่อดูแลภรรยาของเขา และการแสดงน้ำใจอันเรียบง่ายของจิมมี่ก็เกิดขึ้น และอีกอย่าง เราทำงานบำรุงรักษาเสร็จตรงเวลาด้วย เพื่อปรับปรุงความน่าเชื่อถือของลูกค้าอย่างต่อเนื่อง เราไม่มีขั้นตอน 42-B ที่พวกเขาบอกจิมมี่ว่าจะดำเนินชีวิตตามจุดประสงค์ของเราอย่างไร เราแค่มีคนรับใช้ผู้คน

นั่นคือประสิทธิภาพระดับโลกที่มอบความสะดวกสบายเหมือนอยู่บ้าน ตัวอย่างที่ดีอีกตัวอย่างหนึ่งของจุดประสงค์ในที่ทำงานของเราคือ โมเดลธุรกิจที่เรียบง่ายแต่อาจไม่เหมือนใคร ตอนนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่และมีรันเวย์มากมาย แก่นแท้ของรูปแบบธุรกิจของเราคือความสามารถของเราในการจัดหาเงินทุนด้วยตนเองโดยส่วนใหญ่ไม่จำเป็นต้องลงทุนด้วยเงินเดิมพันจำนวนมาก

การลงทุนที่จำเป็นเหล่านี้แสดงให้เห็นจากการตั้งถิ่นฐานของกรณีก๊าซและไฟฟ้าของเราล่าสุดของเรา และการอนุมัติแผนพลังงานหมุนเวียนของเราด้วยพลังงานลมใหม่ 525 เมกะวัตต์ ข้อตกลงการตั้งถิ่นฐานสำหรับ IRP ซึ่งรวมถึงพลังงานแสงอาทิตย์ 1,100 เมกะวัตต์ในระยะเวลาอันใกล้ และ พนักงานสนับสนุนการลงทุนในกรณีอัตราก๊าซที่รอดำเนินการของเรา อันที่จริง น้อยกว่า 15% ของโครงการในแผนเงินทุน 11 พันล้านดอลลาร์ของเรานั้นมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์ และครึ่งหนึ่งเป็นโครงการหมุนเวียนที่ได้รับการอนุมัติแล้ว ในขณะที่เรายังคงขยายฐานอัตรา เรายังคงมุ่งเน้นไปที่ความสามารถในการจ่ายของลูกค้า จุดแข็งหลักประการหนึ่งของเราคือความสามารถในการจัดการต้นทุน

และในขณะที่เรายังคงให้ความสำคัญกับการกำจัดของเสียในตัวขับเคลื่อนต้นทุนทั้งหมดของเราด้วยการดำเนินการตาม CE Way เรายังเห็นโอกาสในการลดต้นทุนที่สำคัญเมื่อเราเลิกใช้ถ่านหินและปล่อยให้ PPA ที่มีราคาสูงหมดอายุเมื่อเวลาผ่านไป Rejji จะกล่าวถึงรายละเอียดบางส่วนเพิ่มเติม การขายช่วยให้เราสามารถจัดการราคาของลูกค้าได้ เนื่องจากความพยายามในการพัฒนาเศรษฐกิจช่วยให้เรากระจายต้นทุนไปในปริมาณที่มากขึ้น นอกจากนี้ โปรแกรมประหยัดพลังงานของเรายังช่วยให้ลูกค้าของเราลดการใช้งานและลดค่าใช้จ่ายในท้ายที่สุด

เราได้รับเงิน 34 ล้านดอลลาร์จากสิ่งจูงใจด้านประสิทธิภาพการใช้พลังงานของเราในปี 2561 และเราคาดการณ์ว่าจะเติบโตเป็น 44 ล้านดอลลาร์ในขณะที่เราใช้แผนลดการสูญเสียพลังงาน IRP ของเรา นอกจากนี้เรายังสามารถจัดคิวการขายของเราผ่านกระบวนการคาดการณ์ล่วงหน้าของเราได้อีกด้วย สุดท้ายนี้ เราใช้การวางแผนภาษีอย่างรอบคอบและเงินสนับสนุนเล็กน้อยจากธุรกิจที่ไม่ใช่ยูทิลิตี้ของเราสนับสนุนความสามารถของเราในการเติบโตระดับพรีเมียร์อย่างสม่ำเสมอ อันที่จริง แม้จะลงทุน 11 พันล้านดอลลาร์ในระบบของเราในช่วง 5 ปีข้างหน้า แต่เราคาดว่าราคาของลูกค้าจะยังคงทรงตัวหลังจากภาวะเงินเฟ้อ

โมเดลของเราได้รับการพิสูจน์ว่ามีความทนทานตลอดทศวรรษที่ผ่านมา และเรามั่นใจในความทนทานอย่างต่อเนื่องในรุ่นต่อๆ ไป โมเดลที่เรียบง่ายนี้และความสามารถของเราในการปรับให้เข้ากับสภาวะที่เปลี่ยนแปลง ทำให้เราสามารถดำเนินการต่อไปได้โดยไม่คำนึงถึงสภาพอากาศ เศรษฐกิจ หรือปัจจัยภายนอกอื่นๆ เพียงแค่ดูบันทึกการติดตามของเรา 10 ปีที่การเติบโตของ EPS เพิ่มขึ้นเจ็ดเปอร์เซ็นต์

เราให้ผลลัพธ์ระดับพรีเมียมที่สอดคล้องกันโดยได้รับการสนับสนุนจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง เมื่อนั้น ฉันจะโอนสายให้เรจิ

Rejji Hayes – รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน

ขอบคุณคุณ Patti และอรุณสวัสดิ์ทุกคน ตามที่ Patti เน้นย้ำ เรายินดีที่จะรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของเราสำหรับปี 2019 ซึ่งเร็วกว่าแผนเล็กน้อยแม้ว่าสภาพอากาศจะเลวร้ายในช่วงไตรมาสดังกล่าว เราส่งมอบรายได้สุทธิ 213 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแปลงเป็นกำไรต่อหุ้น 0.75 ดอลลาร์ต่อไตรมาส กำไรต่อหุ้นสำหรับไตรมาสแรกของเราสำหรับปี 2019 อยู่ที่ 0.11 ดอลลาร์ซึ่งต่ำกว่าผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2018 ของเรา สาเหตุหลักมาจากการก่อตัวน้ำแข็งหนักในโครงข่ายไฟฟ้าของเราในเดือนกุมภาพันธ์

เช่นเคย เราวางแผนอย่างระมัดระวัง จัดการงาน และเดินหน้าตามแผนต่อไป แม้จะมีกิจกรรมพายุ ยูทิลิตี้เป็นตัวขับเคลื่อนหลักสำหรับผลประกอบการทางการเงินของเราในไตรมาสที่ 1 โดยทำเงินได้ $0.80 ต่อหุ้น ส่วนใหญ่เกิดจากการยุติคดีเกี่ยวกับอัตราค่าไฟฟ้าและฤดูหนาวที่ค่อนข้างหนาวเย็นในรัฐมิชิแกน ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการขายเมตริกปริมาณก๊าซของเราในช่วง [ช่องว่างเสียง] ประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของยูทิลิตี้ได้รับการชดเชยเล็กน้อยด้วยประสิทธิภาพที่ต่ำกว่าที่คาดไว้ในองค์กรเมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 1 ของปี 2018 เนื่องจากยอดขายที่ลดลง [ไม่ได้ยิน] ซึ่งมีส่วนทำให้เกิดผลกระทบที่เหลือจากการประมูลทรัพยากรการวางแผน MISO ปี 2018 และการหยุดทำงานตามแผนในโรงงานในเมือง Filer ของเรา ซึ่งสะท้อนให้เห็นทั้งสองอย่าง ในแนวทาง EPS ทั้งปีของเรา โดยรวมแล้ว เราได้เริ่มต้นปี 2019 อย่างถูกต้อง

ในสไลด์ 12 คุณสามารถดูปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อประสิทธิภาพทางการเงินของเราเมื่อเทียบกับปี 2018 ในแผนภูมิน้ำตกของเรา สภาพอากาศที่เอื้ออำนวยให้ $0.08 ต่อหุ้น ความแปรปรวนที่เป็นบวกในไตรมาสที่ 1 ปี 2018 และการลงทุนสุทธิที่เกี่ยวข้องกับอัตรามีส่วนสนับสนุนอีก $0.03 แหล่งที่มาของ upside ทางการเงินเหล่านี้มากกว่าชดเชยด้วย

กิจกรรมพายุขนาดใหญ่ ซึ่งส่งผลกระทบในทางลบต่อรายได้ $0.10 ต่อหุ้น ประสิทธิภาพการทำงานที่ต่ำกว่าที่กล่าวไว้ข้างต้นในองค์กร และอัตราภาษีที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าในสองรายการหลัง ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังของเราและดังที่ได้กล่าวมาแล้ว รวมอยู่ในประมาณการทั้งปีของเรา ขณะที่เรามองไปข้างหน้าจนถึงช่วงที่เหลือของปี 2019 และได้รับกำลังใจจากเส้นทางร่อนเพื่อบรรลุแนวทางแบบเต็มปี 2019 [ไม่ได้ยิน]

ดังที่แสดงในแผนภูมิ การไม่มีสภาพอากาศเอื้ออำนวยในปีที่แล้วส่วนใหญ่จะถูกชดเชยด้วยความเป็นไปได้มากมายที่เราจะดำเนินการในช่วงครึ่งหลังของปี 2018 อีกเก้าเดือนที่เหลือยังรวมถึงอัตราเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับสุทธิของการลงทุน และอัตราก๊าซและไฟฟ้าที่ตกลงกันก่อนหน้านี้ กรณีและความคาดหวังของผลลัพธ์เชิงสร้างสรรค์ในคดีก๊าซที่รอดำเนินการของ

เรา สุดท้ายนี้ เราคาดว่าจะตระหนักถึงการประหยัดต้นทุนทั่วทั้งองค์กร ซึ่งสอดคล้องกับแนวโน้มในอดีตที่บริษัทมีส่วนสนับสนุนต่อ EPS ที่ถ่วงน้ำหนักในช่วงครึ่งหลังของปี ไม่จำเป็นต้องพูด เราจะยังคงจัดการธุรกิจโดยมุ่งเน้นที่การดำเนินการตามแผนเงินทุนของเรา และระบุการประหยัดต้นทุนเพิ่มเติม ลดความเสี่ยงในอนาคตต่อแผน ผลประโยชน์ [ช่องว่างเสียง]

ด้วยเหตุนี้ สไลด์ 13 จึงแสดงให้เห็นได้ดีที่สุดถึงประวัติการดำเนินงานของเราในการจัดการงานในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน เพื่อให้เป็นไปตามวัตถุประสงค์ด้านการดำเนินงานและการเงินของเรา ดังที่ได้กล่าวไว้ในอดีตในช่วงที่สภาพอากาศไม่เอื้ออำนวยหรือสาเหตุด้านลบอื่นๆ เราพึ่งพาความสามารถของเราในการขยับคันโยกสำหรับการปฏิบัติงานและที่ไม่ทำงาน เพื่อให้เป็นไปตามวัตถุประสงค์ทางการเงินของเราโดยไม่กระทบต่อการให้บริการลูกค้า ในทางกลับกัน ในช่วงเวลาที่แข็งแกร่ง

เรามุ่งเน้นการลงทุนซ้ำในธุรกิจเพื่อลดความเสี่ยงในปีหน้าและบรรลุผลประโยชน์ระยะยาวสำหรับลูกค้าและนักลงทุน ทุกปีมีความแตกต่างกัน แต่เราจัดการเพื่อส่งมอบให้กับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียทั้งหมดทุกปีโดยไม่มีข้อแก้ตัวตามความสามารถของเราในการปรับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงในปีใดก็ตามโดยการระดมทุนด้วยตนเองส่วนใหญ่ของการเติบโตของฐานอัตราในระยะยาวเพื่อลด ผลกระทบของต้นทุนบิล

ในการอธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับองค์ประกอบหลักของรูปแบบธุรกิจของเรา เราได้จัดทำรายการโครงการลงทุนด้านสาธารณูปโภคจำนวนมากเนื่องจากระบบก๊าซไฟฟ้าที่มีขนาดใหญ่และมีอายุมาก ดังที่ระบุไว้ในสไลด์ 14 ดังที่เราได้เน้นย้ำในการเรียกไตรมาสที่ 4 ในเดือนมกราคม โครงการลงทุน 5 ปีมีมูลค่าประมาณ 11 พันล้านดอลลาร์และส่วนใหญ่ประกอบด้วยการอัพเกรดโครงสร้างพื้นฐานด้านก๊าซและไฟฟ้า และการลงทุนในการผลิตในท้องถิ่น ซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยการอนุมัติล่าสุดของคณะกรรมการโดยการลงทุนผลิตลม 525 เมกะวัตต์เพื่อให้สอดคล้องกับพอร์ตพลังงานหมุนเวียน

15% การปล่อยก๊าซมาตรฐาน แผนเงินทุนที่แข็งแกร่งของเราจะปรับปรุงความปลอดภัยและความน่าเชื่อถือของระบบไฟฟ้าและก๊าซของเราต่อไปเพื่อประโยชน์ของลูกค้า พัฒนาพอร์ตโฟลิโอรุ่นของเราเพื่อประโยชน์ของโลก และขยายรันเวย์เพื่อประโยชน์ต่อการเติบโตของกำไรต่อหุ้นของการลงทุน มัน’

ในขณะที่เราดำเนินการตามกระบวนการด้านกฎระเบียบ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง IRP และวงจรการวางแผนทางการเงินของเรา เราคาดหวังว่าการผสมผสานเงินทุนระยะยาวจะมีวิวัฒนาการต่อไป และเราหวังว่าจะให้ข้อมูลอัปเดตแก่แผนเงินทุน 10 ปีของเราในครั้งที่สอง ครึ่งปี. ตามที่กล่าวไว้ในอดีต เราลงทุนในระบบไฟฟ้าและก๊าซของเราด้วยความเร็วที่วัดได้ เนื่องจากข้อจำกัดด้านความสามารถในการจ่ายของลูกค้า เพื่อดำเนินการกับเงินลงทุนในขนาดนี้ ในขณะที่ยังคงรักษาค่าใช้จ่ายที่ไม่แพง กลยุทธ์การระดมทุนของเราอาศัยการระบุต้นทุน- โอกาสในการลด และเรามั่นใจว่าเราสามารถดำเนินการในเรื่องนี้ต่อไปได้ ในอดีต เราได้เน้นย้ำความสำคัญของเราในการลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการบำรุงรักษา และเราเคยประสบความสำเร็จมาแล้วในอดีตด้วยการเกษียณตามแผนเต็มรูปแบบ

เราจะยังคงตระหนักถึงการประหยัดต้นทุนใน O&M ผ่านมาตรการในอดีตเหล่านั้น ตลอดจนการกำจัดของเสียที่ขับเคลื่อนโดย CE Way รวมถึงโครงการริเริ่มอื่นๆ อย่างไรก็ตาม เราไม่เลือกปฏิบัติในการประหยัดต้นทุน และเรามองว่าทุกองค์ประกอบของโครงสร้างต้นทุนของเราเป็นโอกาส เมื่อเรามองไปข้างหน้า มีโอกาสลดต้นทุนในการจัดหาพลังงานที่มอง

เห็นได้ชัดเจนผ่านการหมดอายุของข้อตกลงการซื้อไฟฟ้า Palisades และ MCV ซึ่งทั้งสองมีราคาโดยเฉลี่ยประมาณ $55 ถึง $60 ต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง ประมาณสองเท่าของการสูญเสียพลังงานในตลาด ใน MISO ซึ่งโดยรวมแล้วน่าจะช่วยประหยัดเงินได้ประมาณ [ไม่ได้ยิน] ต่อปีเมื่อเวลาผ่านไป และในระหว่างนี้ เราจะยังคงตระหนักถึงประโยชน์จากการปรับปรุงระบบจำหน่ายก๊าซและไฟฟ้าของเราให้ทันสมัย ​​เพื่อลดการฟื้นฟูบริการ

โอกาสเหล่านี้ควบคู่ไปกับการค้นหาตลอดเวลาของเราสำหรับการประหยัดต้นทุนที่ไม่ได้ดำเนินการ เสนอกลยุทธ์การระดมทุนที่ยั่งยืนสำหรับแผนเงินทุนของเรา ซึ่งสามารถเก็บค่าใช้จ่ายของลูกค้าให้ต่ำบนพื้นฐานที่แน่นอนและสัมพันธ์กับวัตถุดิบหลักในครัวเรือนอื่นๆ ในมิชิแกนที่แสดงไว้ในแผนภูมิด้านขวา จากมุมมองของเรา การจ่ายเงินประมาณ 5 ดอลลาร์ต่อวันเพื่อการส่งมอบไฟฟ้าและก๊าซที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้ในช่องทางที่อยู่อาศัยถือเป็นข้อเสนอที่คุ้มค่าเป็นพิเศษ ความ

สำคัญของบริการนี้ต่อมาตรฐานการครองชีพในปัจจุบันและค่าใช้จ่ายจำนวนมากที่จำเป็นในการเป็นเจ้าของและใช้งานระบบเหล่านี้ นอกจากการเน้นที่การควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวดแล้ว กลยุทธ์การระดมทุนด้วยตนเองของเรายังเป็นประโยชน์ต่อการพัฒนาเศรษฐกิจอีกด้วย สไลด์ 16 เน้นถึงความสำเร็จของเราในการทำสัญญากิจกรรมอุตสาหกรรมใหม่ในพื้นที่ให้บริการของเราในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

ปี 2018 เราดึงดูดโหลดใหม่ได้มากกว่า 100 เมกะวัตต์ ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 69 เมกะวัตต์ในปี 2017 และเรากำลังตั้งเป้าไปที่อีก 100 เมกะวัตต์ในปี 2019 และกำลังมาถูกทางด้วยมากกว่า 25 เมกะวัตต์ที่มีความปลอดภัยในไตรมาสที่ 1 การเติบโตของภาระงานของเราในความพยายามเหล่านี้จะเสนองานประมาณ 5,500 ตำแหน่ง การลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ใ

นรัฐมิชิแกน และรวมถึงบริษัทต่างๆ ตั้งแต่ผู้ผลิตอาหารผู้ค้าปลีกทางอินเทอร์เน็ต ตลอดจนอุตสาหกรรมอื่นๆ ระดับความหลากหลายในภาคส่วนนี้ในการโหลดใหม่ของเราบ่งบอกถึงพื้นที่ให้บริการด้านไฟฟ้าของเรา ซึ่งคิดเป็นประมาณสองในสามของรายได้ของเรา และมักถูกเข้าใจผิดว่าเป็นวัฏจักรสูง

อันที่จริงในปี 2018 การมีส่วนร่วมของลูกค้าของเราประมาณ 2% มาจากอุตสาหกรรมยานยนต์ดังที่ระบุไว้ในแผนภูมิวงกลมทางด้านขวามือของหน้า ความพยายามเชิงรุกของเราในการพัฒนาเศรษฐกิจและประวัติอันแข็งแกร่งในการตระหนักถึงการประหยัดต้นทุนในการเติบโตของเรา ไม่เพียงแต่ช่วยให้เราสามารถขยายเวลาความสำเร็จของเราในระยะยาว แต่ยังลดความเสี่ยงแผนทางการเงินของเราในระยะสั้นเมื่อเราบรรลุผลสำเร็จ ปี. และเหนือความสำเร็จได้กลายเป็นนิสัย ซึ่งเป็นผลดีต่อแผนการเงินปี 2019 ของเรา ในสไลด์ 17 คุณจะเห็นว่าแผนการจัดหาเงินทุนของเราส่วนใหญ่ไม่มีความเสี่ยงสำหรับปี 2019 เนื่องจากธุรกรรมฉวยโอกาสในปี 2018 และปีจนถึงปัจจุบัน

ในไตรมาสแรก เราเสร็จสิ้นการจัดหาเงินกู้จากบริษัทแม่เพียงไม่ถึง 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการออกหุ้นกู้แบบไฮบริด 6 ปีมูลค่า 630 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวบรวมเครดิตหุ้น S&P สูงถึง 50% และอัตราก่อนหักภาษีที่น่าดึงดูด 5.875% นอกจากนี้ เรายังดำเนินการออกตราสารทุนล่วงหน้าประมาณ 250 ล้านดอลลาร์สำหรับโปรแกรม ATM ของเราในช่วง 12

เดือนที่ผ่านมา ซึ่งช่วยขจัดความเสี่ยงด้านราคาสำหรับความต้องการการออกหุ้นตามแผนจนถึงปี 2020 ขณะที่เราประเมินแหล่งที่มาของความผันผวนที่อาจเกิดขึ้นในช่วงที่เหลือของปี การดำเนินการตามแผนการเงินส่วนใหญ่ของเรา การชำระบัญชีอัตราค่าไฟฟ้าก่อนกำหนด และการดึงไปข้างหน้าในปี 2018 ที่กล่าวมาข้างต้น ลดความน่าจะเป็นของความแปรปรวนจำนวนมากในแผนของเรา ธุรกิจนี้มีที่มาของความผันผวนอยู่เสมอ ไม่ว่าจะเป็นสภาพอากาศ ต้นทุนเชื้อเพลิง การปฏิบัติตามกฎระเบียบ หรืออื่นๆ

และทุกปี เรามองว่าเป็นหน้าที่ของเราในการทำสงครามเพื่อคุณและลดความเสี่ยงตามนั้น และด้วยเหตุนี้ ฉันจะคืนให้แพตตี้เพื่อกล่าวปิดท้ายก่อนถามตอบ

Patti Poppe — ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ขอบคุณ Rejji ด้วยรูปแบบการระดมทุนด้วยตนเองที่เป็นเอกลักษณ์ของเรา เพิ่มความเป็นส่วนตัว CE Way ระบบที่ใหญ่และอายุมาก และความจำเป็นในการลงทุน กรอบการกำกับดูแลที่สร้างสรรค์ และแผนงบดุลที่ดีอย่างมีประสิทธิภาพ เราเชื่อว่าประสิทธิภาพทางการเงินของเรานั้นยั่งยืนในระยะยาว ด้วยเหตุนี้ Rocco โปรดเปิดบรรทัดสำหรับถาม & ตอบ

คำถามและคำตอบ:
โอเปอเรเตอร์

ขอบคุณมากค่ะคุณแพทตี้ [คำแนะนำสำหรับผู้ใช้งาน] และคำถามแรกของวันนี้มาจาก Greg Gordon จาก Evercore ISI กรุณาไปข้างหน้า

Greg Gordon – Evercore ISI – นักวิเคราะห์

สวัสดีตอนเช้า พวกคุณเป็นอย่างไรบ้าง?

Patti Poppe — ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

สวัสดีตอนเช้า เกร็ก

Rejji Hayes – รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน

สวัสดีตอนเช้า เกร็ก

Greg Gordon – Evercore ISI – นักวิเคราะห์

ฉันหมายความว่า ฉันคิดว่ามันเป็นไปโดยไม่พูด เพราะคุณชัดเจนมาก แต่คุณรู้ไหม คุณมีความเห็นพ้องต้องกันที่ไม่ธรรมดาและค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับสตรีคในไตรมาสนี้ เนื่องจากคุณมีกิจกรรมพายุที่ไม่ธรรมดาเช่นนี้ แต่ด้วยความสามารถในอดีตของคุณในการจัดการธุรกิจ คุณจึงไม่ต้องกังวลใดๆ เกี่ยวกับความสามารถในการนำเข้า การคาดการณ์รายได้ตามที่คุณพูดชัดแจ้งสำหรับปี เพียงเพราะไตรมาสแรกมีความท้าทายใช่มั้ย?

Patti Poppe — ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ถูกต้อง เกร็ก คุณรู้ว่าเราปรับตัวอยู่เสมอ และดังที่เราได้กล่าวไปแล้ว เรานำหน้าแผนของเราเอง ดังนั้นเราจึงมั่นใจมากในความสามารถของเราในการส่งมอบอย่างต่อเนื่องเช่นเคย

Greg Gordon – Evercore ISI – นักวิเคราะห์

ขอบคุณ. แล้วฉันแน่ใจว่าจะมีคำถามมากมายเกี่ยวกับกิจกรรมการกำกับดูแล ดังนั้นฉันจะปล่อยให้คนอื่น ฉันมีคำถามลึกลับเกี่ยวกับการโทร DP เมื่อวานนี้ เราคุยกันถึงสาเหตุที่ไม่มี — และฉันไม่คิดว่าพวกคุณจะมีที่เก็บข้อมูลแบตเตอรี่ลิเธียมไอออนจำนวนมากที่สร้างขึ้นตามความคาดหวังของคุณสำหรับความต้องการโครงสร้างพื้นฐานในอนาคต และพวกเขาชี้ให้เห็นถึงความจริงที่ว่าเพราะพวกคุณต้องทำ สถานที่จัดเก็บของ Luddington และเป็นทรัพย์สินที่มีขนาดใหญ่และมีเอกลักษณ์เฉพาะตัว ซึ่งสร้างความจุที่สมดุลที่คุณต้องการได้อย่างแท้จริง

ดังนั้นการจัดเก็บแบตเตอรี่อาจไม่ใช่กรณีอื่นนอกจากในสถานการณ์พิเศษซึ่งจำเป็นต้องเป็นส่วนสำคัญของความต้องการในอนาคตของมิชิแกน นั่นคือการประเมินที่ยุติธรรมหรือไม่?

Patti Poppe — ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

อย่างแรกเลย ใช่ Luddington เป็นที่เก็บของและมีพื้นที่จัดเก็บ 2,200 เมกะวัตต์ ใช่เรารักสิ่งนั้น ที่จริงแล้ว อย่างที่นายเคยไปมาแล้ว เกร็ก ฉันรู้ว่านายมาที่ไซต์นี้ เรามีมอเตอร์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก 6 ตัวในสถานที่นั้น

มอเตอร์ 6 500,000 แรงม้า เป็นภาพที่มองเห็นได้ ดังนั้นใครที่ยังไม่เคยไปเชิญเปิดเลยครับ แต่ใช่ เห็นได้ชัดว่าเรามีประสบการณ์มากมายในการกำหนดราคาในการจัดเก็บในแต่ละวัน

สิ่งที่เรากำลังรอ — และฉันคิดว่าเราเห็นพื้นที่จัดเก็บเพิ่มขึ้น และที่จริงแล้ว ใน IRP ของเรา เรามีพื้นที่เก็บข้อมูลสำหรับครึ่งหลังของแผน สิ่งที่เรารอคือเส้นราคา และฉันมั่นใจมากว่าเส้นราคาจะเกิดขึ้นจริง และด้วยการวิจัยทั้งหมดที่อยู่ระหว่างการดำเนินการกับลิเธียมไอออนสำหรับรถยนต์ในปัจจุบัน แต่บางทีอาจจะมีความก้าวหน้าในสถานะของแข็ง ฉันหวังว่าจะได้สิ่งนั้น ฉันคิดว่าการจัดเก็บจะมีความสำคัญในกริดเพื่อปรับสมดุลแรงดันไฟฟ้าและควบคุมแรงดันไฟฟ้าสำหรับการติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์ของเราที่จะกระจายไปทั่วรัฐ

ดังนั้นเราจึงมีความหวังสำหรับการจัดเก็บและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีในเรื่องนั้น แต่เราไม่ต้องการมันเพื่อดำเนินการตามแผน IRP ของเราจนกว่าจะถึงส่วนสุดท้ายของแผน 20 ปี

Rejji Hayes – รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน

เกร็ก ประเด็นเดียวที่ฉันจะเพิ่มคือนอกเหนือจากลุดดิงตันอย่างที่คุณรู้ นอกจากนี้เรายังมีความจุสูงสุดในรูปแบบของรถของเราในโรงงานสามและสี่แห่งซึ่งมีมากกว่ากิกะวัตต์ เพื่อสนับสนุนเราเมื่อเราล้างแผนการต่ออายุ

Greg Gordon – Evercore ISI – นักวิเคราะห์

ยอดเยี่ยม. ขอบคุณพวกคุณ ขอให้มีความสุขในยามเช้า

Patti Poppe — ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ได้. ขอบคุณเกร็ก

โอเปอเรเตอร์

และคำถามต่อไปของเราในวันนี้มาจาก Jonathan Arnold จาก Deutsche Bank กรุณาไปข้างหน้า

Jonathan Arnold — Deutsche Bank — นักวิเคราะห์

ใช่. สวัสดีตอนเช้าพวก แค่มีคำถาม — ดังนั้นองค์กรและส่วนนั้นเข้ามาในไตรมาสแรกไม่มีอะไรเพิ่มเติมและคุณบอกว่ามันจะมีน้ำหนักมากขึ้นในครึ่งหลังคือ — นั่นคือส่วนใหญ่จะเป็นส่วน Q3 ในขณะนี้ ด้วยการเปลี่ยนไปสู่สัญญาพลังงานมากขึ้น? มันเป็นเส้นตรงมากกว่าในครึ่งหลังหรือเปล่า

คุณช่วยบอกเราหน่อยได้ไหมเกี่ยวกับเวลาที่นั่น

Rejji Hayes – รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน

ใช่. ฉันจะบอกว่ามันให้น้ำหนักแบ็กเอนด์มากกว่า และฉันจะบอกว่ามันให้น้ำหนักกับ Q3 และ Q4 มากกว่า คุณจะได้รับรถกระบะเล็กน้อยในไตรมาสที่ 2 แต่ส่วนใหญ่เป็น Q3 และ Q4 และสาเหตุที่นั่นคือ — Jonathan คือเรามียอดขายที่ต่ำกว่า และนั่นก็เกี่ยวข้องกับความจริงที่ว่าเราต้องขาย กำลังการผลิต 400 เมกะวัตต์ที่ DIG ในการประมูลสำรองตามแผนใน MISO ในกลางปี ​​2018 และอย่างที่คุณทราบ ปีที่วางแผนเริ่มตั้งแต่เดือนพฤษภาคมของปีก่อนถึงมิถุนายนของปีถัดไป ดังนั้นเราจึงมีเวลาประมาณสองไตรมาส ของการเปิดรับในปี 2562 ของยอดขายที่ต่ำกว่าเหล่านั้น

เหตุผลที่คุณอาจจำได้ว่าเราต้องอยู่ภายใต้การประมูลสำรองเพื่อวางแผนของ MISO ก็คือเราถือครองความจุ 400 เมกะวัตต์ในเอสโครว์ อย่างมีประสิทธิภาพที่ DIG ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโครงการ Palisades ที่อาจเกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2017 และเราจะสวมใส่ อีกสองสาม — สองสามในสี่ มันอยู่ในแผนของเรา ดังนั้นเราจึงคาดหวังว่าจะสามารถฟื้นตัวได้เมื่อเวลาผ่านไป เราขายได้จนถึงปี 2020 ดังนั้นเราจึงรู้สึกว่าดีขึ้น บางส่วนในไตรมาสที่ 2 แต่ส่วนใหญ่ — ส่วนใหญ่ในไตรมาสที่ 3 และไตรมาสที่ 4

Jonathan Arnold — Deutsche Bank — นักวิเคราะห์

ดังนั้นโดยการขยายเวลา ไตรมาสที่ 1 ของปีหน้าน่าจะเป็นไปในเชิงบวกมากกว่า Q1 ของปีนี้

Rejji Hayes – รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน

ใช่. คุณคงคิดเพราะอีกครั้ง เราขายกำลังการผลิตจนถึงปี 2020 ได้ประมาณ $2 ถึง $3 ต่อกิโลวัตต์ต่อเดือน ดังนั้นเราจึงคาดว่าจะได้คอมพ์ที่ดีขึ้นในไตรมาสที่ 1 ของปี 2020 อย่างแน่นอน เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 1 ของปี 2019

Jonathan Arnold — Deutsche Bank — นักวิเคราะห์

ตกลง. ยอดเยี่ยม. และอีกเรื่องหนึ่งที่คุณพูดถึงว่าคาดว่ารายรับจากประสิทธิภาพการใช้พลังงานจะเพิ่มขึ้นจาก 34 ล้านดอลลาร์เป็น 44 ล้านดอลลาร์หรือประมาณนั้นเมื่อคุณนำ IRP ไปใช้ ช่วงเวลาในการไปถึงระดับที่สูงขึ้นนั้นเป็นอย่างไร? มันคือ — ไม่ใช่ ไม่ใช่ปีหรือสองปีหรือเร็วกว่านั้น?

Patti Poppe — ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ใช่. โจนาธาน คำถามที่ดี เรากำลังเข้าสู่ขั้นตอนนั้น เรากำลังเพิ่มจาก 1.5% ในด้านประสิทธิภาพการใช้พลังงานของธุรกิจไฟฟ้าเป็น 2% และนั่นคือเมื่อเราไปถึง 2% นั้น ซึ่งจะเป็น 44 ล้านดอลลาร์ และจะเข้าสู่กลางปี ​​2020

Jonathan Arnold — Deutsche Bank — นักวิเคราะห์

กลางปี ​​20 – โอเค ยอดเยี่ยม. แค่นั้นแหละ. ขอขอบคุณ.

Rejji Hayes – รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน

ขอขอบคุณ.

โอเปอเรเตอร์

และคำถามต่อไปมาจาก Michael Weinstein Credit Suisse กรุณาไปข้างหน้า

Michael Weinstein – Credit Suisse – นักวิเคราะห์

สวัสดีตอนเช้า.

Patti Poppe — ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

สวัสดีตอนเช้า.

Rejji Hayes – รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน

สวัสดีตอนเช้า.

Michael Weinstein – Credit Suisse – นักวิเคราะห์

เฮย์ คำถามเกี่ยวกับกลไกการชดเชยทางการเงิน ฉันจึงรู้ว่ามีการพูดถึงเรื่องนี้อย่างต่อเนื่อง แต่ที่ 5.88% นั้นอยู่เหนือหนี้ระยะสั้น แต่อาจต่ำกว่าต้นทุนรวมของทุน – ต้นทุนทุนถ่วงน้ำหนักของบริษัท ฉันแค่สงสัยว่านี่คือ 5.88% ที่ตัดสินแล้วหรือนี่เหมือนการเปิดประมูลเช่นถ้าสิ่งต่าง ๆ เป็นไปด้วยดีในภายหลังผู้คนอาจจะคล้อยตามการเพิ่มตัวเลขนั้นถ้าคุณรู้ – ตราบใดที่ตลาด ดูเหมือนตกลงกับมัน

คุณก็รู้ ตลาดพลังงานแสงอาทิตย์ดูเหมือนจะโอเคกับมัน

Rejji Hayes – รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน

ไมเคิล เป็นคำถามที่ดี เพื่อให้ชัดเจน ค่า 5.88% ที่สะท้อน WACC ต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเรา และนั่นคือสิ่งที่ตกลงกันในข้อตกลง ดังนั้นเราจึงคิดว่านั่นเป็นระดับที่เหมาะสมสำหรับ FCM โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากข้อเท็จจริงที่ว่าเราจะสามารถเป็นเจ้าของและประเมินฐานอย่างมีประสิทธิภาพครึ่งหนึ่งของโอกาสในการลงทุนด้านพลังงานแสงอาทิตย์ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

ดังนั้น 1,100 เมกะวัตต์ที่เราตกลงกันว่าจะมีผลจนถึงปี 2567 เราจะได้รับ 550 เมกะวัตต์นั้น และอย่างที่คุณทราบ การยื่นฟ้องและ IRP นั้นเป็นกระบวนการที่ทำซ้ำๆ ตามกฎหมาย ดังนั้นเราจึงตกลงตามข้อตกลงที่จะยื่นอีกครั้งในเดือนมิถุนายน 2021 เราจะมาดูกันว่ารูปแบบข้อเท็จจริงอยู่ที่จุดใด เห็นได้ชัดว่าต้นทุนของเงินทุนเคลื่อนไหวตลอดเวลา ดังนั้นควรปรับเปลี่ยน ณ จุดนั้นและแนะนำอย่างอื่นที่เรามองว่าจะทำ ณ จุดนั้น

ตัวยึดตำแหน่ง
Patti Poppe — ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

เพื่อความชัดเจน เราตื่นเต้นมากเกี่ยวกับ FCM นั้น มันทำให้เรามีตัวเลือกในวิธีที่ดีที่สุดที่จะมีการส่งและจ่ายพลังงานที่มีต้นทุนต่ำที่สุด เรามีความสุขมากกับผลลัพธ์ของ IRP เราคิดว่ามันสะท้อนถึงค่านิยมของเราจริงๆ และเราคิดว่ามันสะท้อนถึงรูปแบบธุรกิจของเรา

และช่วยให้โมเดลธุรกิจของเรามีเงินทุนสนับสนุนเพียงพอโดยความสามารถของเราในการดำเนินการดังกล่าวด้วยต้นทุนต่ำที่สุดเพื่อปกป้องลูกค้าจากข้อจำกัดด้านความสามารถในการจ่ายได้ มันเข้ากับแผนของเราจริงๆ

Michael Weinstein – Credit Suisse – นักวิเคราะห์

ตกลง. คุณช่วย — ฉันหมายถึง คุณช่วยอธิบายลักษณะการอภิปรายที่เกิดขึ้น ณ จุดนี้ในเดือนหรือสองเดือนหน้าได้ไหม ผู้สนับสนุนพลังงานแสงอาทิตย์ต้องการอะไรในกระบวนการนี้ ณ จุดนี้?

Patti Poppe — ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

เพื่อความชัดเจน สิ่งที่ — มีผู้สนับสนุนด้านพลังงานแสงอาทิตย์จำนวนมาก เรามีเซียร์ราคลับ ป้าย NRDC บนนิคมของเรา และแน่นอนว่าพวกเขาเป็นผู้ให้การสนับสนุนด้านพลังงานแสงอาทิตย์ ฉันเดาว่าฉันจะถือว่าเราเป็นผู้ให้การสนับสนุนพลังงานแสงอาทิตย์

ตัวยึดตำแหน่ง
เราทุกคนต่างเห็นพ้องกันว่าโซลาร์มีบทบาทสำคัญในการเล่นที่นี่ในมิชิแกน เข้ากับโปรไฟล์ต่ำของเราได้ดีมาก และเมื่อรวมกับสิ่งต่างๆ เช่น Luddington และ Karn ตามที่ Rejji กล่าวถึง เรามีอุปทานผสมที่ดีมาก ดังนั้นการสนทนาจึงเป็นวิธีการดังกล่าวด้วยต้นทุนที่ต่ำที่สุด และเรารู้สึกตื่นเต้นมากเกี่ยวกับกระบวนการเสนอราคาที่แข่งขันได้สำหรับทรัพยากรการจัดหา เราคิดว่านั่นเป็นจุดยืนที่สำคัญที่จะดำเนินการในนามของผู้คนในมิชิแกน เราต้องการให้แน่ใจว่าเรามีทรัพยากรที่มีต้นทุนต่ำที่สุดในระบบ และมีตัวเลือกสำหรับรายจ่ายที่รายล้อมอยู่ เพื่อให้เราสามารถลงทุนด้วยเงินดอลลาร์ที่ดีที่สุดถัดไป ที่ต้องลงทุนในระบบทั้งหมด

ฉันจะบอกว่านักพัฒนาพลังงานแสงอาทิตย์ที่เพิ่มผลกำไรสูงสุดนอกรัฐบางประเภทไม่ชอบผลลัพธ์เพราะพวกเขาจะต้องแข่งขันด้านราคาและไม่พึ่งพา PURPA และช่องโหว่ PURPA นั้นใช้ไม่ได้ผล และทำให้ลูกค้าในมิชิแกนต้องแบกรับแสงอาทิตย์ราคาแพงโดยไม่จำเป็น ดังนั้นฉันจึงขอแนะนำว่าความมุ่งมั่นของเราในการเสนอราคาเพื่อแข่งขันได้เปลี่ยนลักษณะของการอภิปรายที่นี่ในมิชิแกนอย่างแท้จริง ซึ่งเราจะยืนหยัดในต้นทุนที่ต่ำที่สุดและแหล่งพลังงานที่สะอาดที่สุดสำหรับคนที่เราให้บริการ

Michael Weinstein – Credit Suisse – นักวิเคราะห์

ก็อทชา ขอบคุณมาก.

Rejji Hayes – รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน

ขอขอบคุณ.

โอเปอเรเตอร์

ตัวยึดตำแหน่ง
คำถามต่อไปในวันนี้มาจาก Julien Dumoulin-Smith จาก Bank of America

Julien Dumoulin-Smith – Bank of America Merrill Lynch – นักวิเคราะห์

สวัสดีตอนเช้า. ขอบคุณสำหรับเวลา ยินดีด้วย.

Patti Poppe — ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

เฮ้ จูเลียน

Rejji Hayes – รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน

สวัสดี จูเลียน

Julien Dumoulin-Smith – Bank of America Merrill Lynch – นักวิเคราะห์

เฮ้. ดังนั้นบางที เพียงเพื่อประนีประนอมในระดับสูง เห็นได้ชัดว่า IRP คุณมีโอกาสมากกว่าที่คาดไว้ที่นี่ มันแยกระหว่างฐานอัตราและ PPA

การกระทบยอดกับงบประมาณรายจ่ายปัจจุบันของคุณเมื่อสิ้นสุดวันเป็นอย่างไร และจากนั้น อาจสักครู่ แต่คำถามที่เกี่ยวข้องคือ คุณคิดอย่างไรเกี่ยวกับการปรับปรุงความต้องการสำหรับคนรุ่นต่อไปที่นี่ อะไร ไทม์ไลน์นั้นจะเป็นอย่างไร และจะกระทบยอดกับสิ่งที่คุณมีใน IRP วันนี้ได้อย่างไร และฉันรู้ว่านั่นเป็นคำถามชั่วคราว ถูกต้อง มันจะเปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลา

Rejji Hayes – รองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน

ใช่. จูเลียน เป็นคำถามที่ดี ฉันจะบอกว่าเนื่องจากเป็นแผน 5 ปี เราไม่เห็นผลกระทบอย่างมากจากการลงทุนในแผน 5 ปีของเรา อย่างที่คุณทราบ เรามีมูลค่ามากกว่า 11 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนด้านสายไฟและท่อ

เรามีพลังงานหมุนเวียน 1 พันล้านดอลลาร์ในแผนของเรา แต่ส่วนใหญ่มาจากการชนะบิลด์โดยพื้นฐานเพื่อให้ได้ RPS 15% และโอกาสการลงทุนจำนวนมากที่ออกมาจากข้อตกลงการตั้งถิ่นฐานนี้อยู่นอกเหนือแผน 5 ปีนี้จริงๆ คุณจะเห็นบางส่วน เราจะเป็นเจ้าของบางส่วนในช่วงปี ’22, ’23 แต่ไม่มากนัก ดังนั้นจึงเป็นที่น่าสังเกตว่าคุณจะต้องกานต์หนึ่งและสองปีในปีต่อ ๆ ไปของแผนของเราออกมา ถ้าเราประสบความสำเร็จในการเลิกใช้แผนนั้นในปี 2566 ตามที่สัญญาไว้

ดังนั้นเมื่อคุณคิดถึงการทุ่มและเท คุณจะเห็นผลกระทบที่เป็นกลางสุทธิ อย่างที่ผมพูด ในอีกห้าถึงหกปีข้างหน้า ตอนนี้ โอกาสที่ใหญ่กว่าในอนาคตคือ เมื่อคุณดูที่ส่วนเพิ่มห้ากิกะวัตต์ที่เราจะสร้างขึ้นในทศวรรษหน้า และฉันคิดว่า ในแผน 10 ปีที่เป็นไปได้ 6 ถึง 10 ของคุณ คุณจะเห็นว่ามีความสำคัญมากขึ้น การลงทุนด้านพลังงานแสงอาทิตย์ ดังนั้นจึงอาจมีกลับหัวกลับหางได้ และอีกครั้ง เราได้พูดถึงในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ที่เสนอแผนใหม่ 10 ปี ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงบางส่วนนั้น

แล้วถ้าคุณคิดถึงการเพิ่มกำลังการผลิต ฉันจะบอกว่าอีกสองสามทศวรรษต่อจากนี้ในแผนกำลังการผลิตของเรา เราจะสูญเสียกำลังการผลิตประมาณสี่กิกะวัตต์เมื่อเวลาผ่านไป คุณจะเห็นสองกิกะวัตต์ออกมาในรูปของ MCV และ Palisades, PPA และอีก 2 กิกะวัตต์จะหลุดออกมาในอีก 20 ปีข้างหน้าเมื่อเราเลิกใช้กองเรือถ่านหิน และโอกาสการลงทุนจำนวนมากในด้านพลังงานแสงอาทิตย์เมื่อเวลาผ่านไป และเราคิดว่ามีโอกาสในการลงทุนประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ คุณคิดเกี่ยวกับการใช้จ่ายในด้านทุนจนถึงปี 2573 มีโอกาสค่อนข้างมาก แต่ในช่วงแรกๆ แน่นอน.

Patti Poppe — ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร

ฉันยังเสนอว่าโอกาสด้านเงินทุน สมัครสมาชิก Royal Online ในระบบทั้งหมดของเราไม่ใช่ – เราไม่ต้องการการลงทุนทั้งหมดของเราในการจัดหา ไม่ใช่การผสมผสานการลงทุนในอดีต โอกาสในการกระจายทรัพยากรนั้นต้องการการลงทุนด้านกริดจำนวนมากเช่นกัน เพื่อให้แน่ใจว่าเราสามารถรวมทรัพยากรที่แจกจ่ายเหล่านั้นเข้ากับกริด และทำให้แน่ใจว่าความน่าเชื่อถือของเรานั้นสูง ดังนั้นการผสมผสานระหว่างการจำหน่ายและการจัดหาจะเปลี่ยนไปเป็นการจำหน่ายเช่นเดียวกับในระบบก๊าซของเรา

ดังนั้นเมื่อฉันพูดถึงการหาสถานที่ที่ดีที่สุดต่อไปเว็บบอลออนไลน์ สมัครสมาชิก Royal Online ในการวางเงินดอลลาร์ ทุกคนจำได้ และจำไว้เสมอว่านี่ไม่ใช่คำถามของการสร้างฐานอัตรา นี่เป็นคำถามว่าจะส่งมอบเงินทุนได้อย่างไร ส่งมอบคุณค่าลูกค้าและการบริการลูกค้า ความน่าเชื่อถือ สิ่งเหล่านี้ขับเคลื่อนด้วยจำนวนเงินทุนที่จำเป็นในระบบ ดังนั้นความต้องการของระบบกำลังขับเคลื่อนการลงทุน เราไม่ได้พยายามทดแทนต้นทุนการลงทุนและค้นหาต้นทุนรายจ่าย และใช้อุปทานเป็นเครื่องมือในการทำเช่นนั้น